《经济通通讯社驻沪记者林雯婕16日上海专电》申万宏源昨日(15日)在上海召开2023年投资战略年会。申万宏源A股策略首席分析师傅静涛在会上表示，全球经济衰退下，中国的外需回落是持续性的，在内需有效改善前，明年上半年A股基本面难免承压。也就是说，未来一段时间，A股上游周期和中游制造板块的主要矛盾是需求回落，盈利能力受压制。
不过，在二季度之后，疫后恢复兑现，足以支撑一波行情，但新增长点的线索并不清晰，2023年中行情可能不是牛市级别。
行业布局上，他表示，在两会前要围绕著政策催化选结构，疫后恢复、地产链和计算机是2023年业绩困境反转弹性较大的方向。疫后恢复首选医疗基建，地产链首选房地产和建材。随著地产恢复的验证，地产链投资将扩散到家电家居和银行。新老能源周期还没结束，需要等待周期项改善验证，预计新能源明年二季度回归，老能源明年下半年回归。
对于A股的盈利预测，申万宏源预测2023年全A两非归母净利润同比增速1.3%，节奏前低后高。风格上，沪深300相对创业板指的基本面趋势占优，小盘相对大盘的基本面趋势占优。
