《真知灼见》上周美国公布9月份年通胀率(CPI)为8.2%，较8月的8.3%略有回落。但当中，值得留意是数字按月比竟然仍有0.4%升幅，核心通胀率按月比更是上升0.6%。换言之，尽管联储局过去数月连环大举加息，6月、7月及9月议息会都分别加息75基点，但也压不著通胀。更甚者，纽约期油价格于9月平均价为83.80美元，较8月的平均价91.48美元有所回落。而按照《路透社》提供的美汇指数收市价计算，美汇指数于9月平均水平为110.68指数点，较8月的107.12要高。油价跌应有助降低通胀，美元升应可压抑进口价格，但最终这一切仍无助降低通胀。

似乎市场最担心的情况正在出现，就是联储局必须作更大幅度加息才能真正压抑通胀。而按照美元利率期货价格变化显示，现市场估计于11月3日议息会，联储局加息75基点机率为共识，但如加息1厘市场估计机率仍低只有10%。不过，对于12月议息会，现市场估再加息75基点的机率攀至七成，而先前市场只估计加息半厘。在联储局有扩大加息的预期下，料美汇指数有望继续走强，初步目标115指数点。本周四(20日)可留意联储局公开的「褐皮书」经济报告，看联储局会否从中给予大家进一步未来货币政策启示。

反观欧洲，当地问题可谓浪接浪。继月初海底基建遭人为破坏及有投资银行出问题等，法国炼油厂工人为争取加薪，其罢工行动现已差不多维持了大半个月。全法国三成加油站缺油，油站大排长龙严重损害当地经济。法国作为区内第二大经济体，其情况实在不能忽视。