《真知灼见》日圆周三(12日)跌破146兑1美元后今早(13日)于亚洲市场进一步跌至146.80兑1美元。明显炒家是在推跌日圆以测试日央行的底线，看日央行有否胆量继续作干预买入日圆。为何炒家敢挑战日央行呢?首先是美日间的货币政策差异正不断扩大不利日圆走势。周初，日本首相岸田文雄重申，日本会继续奉行宽松货币政策不会有所改变，这与联储局坚持走的紧缩货币政策可谓南辕北辙。有了岸田的保证，炒家便更肆无忌惮对日圆作抛售。其次，回忆于9月22日，当天日央行曾入市干预日圆弱势。而据日本财务省往后公布的数字显示，在这一次单独的行动中，日央行便动用了2.8万亿日圆，即约197亿美元支撑日圆，消耗了近15%的可用作干预的资金。消息一出，更令人质疑日央行往后的干预能力。

还有一点值得关注。从本周二(11日)日本公布的8月流动帐盈馀，当中不难发现数字只有轻微的589亿日圆(约4亿美元)。事实上自今年4月起，日本的流动帐便一直穿梭于盈馀与赤字之间，就是见盈馀金额也相当少。这完全扭转了过往日本拥庞大流动帐盈馀情况。流动帐是计算所有流出流入日本的总资金，这包括外贸及日本企业在海外设厂所赚取调回本国的资金等，其计算的资金流动层面是最广阔。当流入日本资金少，甚至有流出情况，便更容易使日圆走弱，这也给予炒家信心抛售日圆图利。当然，我们不能排除日央行随时再次入市干预的可能性，但料干预只能减慢日圆下跌，似乎难改下跌势头。技术上，不排除日圆有下试150兑1美元可能。