《经济通通讯社11日专讯》美元指数(DXY)自去年中起节节上升，将欧元、英镑、日圆、澳元等全球主要货币直打入「十八层地狱」难以翻身，瑞信亚太区财富管理部大中华区副主席陶冬博士接受《经济通通讯社》专访时指出，飙升的美元汇率，正在给全球市场、经济和民生带来巨大的困扰。
*美元汇率的第三个超级周期*
他表示，美元汇率在过去42年中曾经出现过两个超级周期，第一次发生在1980年到1984年，美元指数从84暴涨到151;第二次发生在1995-2002年，美元指数从80涨到了120;第三个超级周期已经形成，正在发展中，2020年时候是88，如今轻易突破了110，恐怕还没有见顶。他续称，百年一遇的新冠疫情，联储两轮QE加起来，资产负债表从8000亿美元陡升到9万亿美元，为美国乃至全球的通胀埋下巨大的定时炸弹;疫情并造成史无前例的供应链断裂，将隐性的通胀压力显性化;加上俄乌战争大幅推高能源和食品价格，改变人们对物价上升的预期;最后，社交距离限制被取消，经济活动突然启动，就业市场供需失衡，美国的工资大幅攀升，带动了服务业加价潮，物价-工资出现螺旋攀升。
*挟持他国货币政策，转嫁本国危机*
由于通胀飙升大大出乎美联储的意料，联储的政策调门也愈拉愈高，一次次踩到市场的神经上;暴力加息带来的另一个变数，就是联储激进的紧缩政策带来了对其他国家的外溢效应，主要传递通道是汇率。特别是进入下半年后，美国的加息力度明显升级，美元利率与其他国家之间的利率出现显著落差，吸引其他国家的资金流向美元区;但其他国家的汇率贬值，令本币计价的进口成本大幅上升，令生活成本雪上加霜，制造出更大的生活压力和社会不安。陶博强调，美元的强劲走势在某种程度上，挟持了其他国家的货币政策，威胁到其他国家的社会安定，制造出美国生病大家吃药的怪象。按理说美元稳定是美国维持世界稳定需要承担的道义责任，但是自从上世纪70年代初布雷顿森林协议崩溃、美元脱离金本位后，美国一次又一次地将本国危机通过汇率转嫁给其他国家。新冠疫情前、疫情中和疫情后美元的走势，很有似曾相识的感觉。
