《谈国论企》中国制造业采购经理指数PMI于2022年7月份再度出现收缩劣况，很主要受困生产有扩张急转缩减，而出口新订单更是大幅减少，意味美国工商企业早感当地经济衰退得减少进口需求，和由美国主导推手的乌克兰乱局使环球经济雪上加霜。国务院7月21日的常务会议提出要「持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力」，该可在相当程度抵销美欧经济和通胀等负面力量的冲击，但国民经济增长当会稍慢矣。

*出口订单大减乃受困美欧经济渐步衰退*

来自中国国家统计局所发布的最新数据，制造业经理采购指数PMI于2022年7月份达49。环比大幅回落1.2个百分点，并由上月的稍微扩张转较大收缩劣境。尤其值得关注者，为PMI于2022年前7个月中有4个月收缩，更是在最近5个月有4个月收缩之恶况，可见制造业面对的挑战甚至冲击，日益严重。

导致PMI反覆收覆的其中重要因由，乃(一)制造业所接订单，出现全面收缩之况，特别是(I)出口新订单，跌幅相当大，指数于2022年7月份环比大跌2.3个百分点，回落至46.9的深度收缩劣境。尤其是此一指数，于6月份和5月份环比分别上升3.3个百分点和4.6个百分点，二连升的结果也只是攀至49.5和距临界点仅0.5个百分点，反映出中国的制造业面对境外经济低迷的负面影响，相当重大。

制造业出口订单持续收缩，乃因(i)美国以欧亚颇不少国家即使采取「躺平主义」，漠视疫情严重而续重启经济，不仅在当地制造业为主的工业生产，远远应付不了突增的市场需求，美、英等地的国内生产总值GDP于2022年更是1、2季度连跌，起码陷入技术上的衰退，而消费、投资等多个方面经济指标皆走下坡，实际衰退已在眼前，是为美欧等地的进口商匆匆止住向包括中国在内的各地进口商品步伐。

和(ii)美国推手弄出来的乌克兰乱局已有好几个多月，不断供应武器予乌而非争取和谈之道，当然使俄罗斯无法停止所采取的「特别军事行动」，使欧亚在内的世界各地的油气等能源、粮食等大宗商品的供应，变得紧张和价格冒升，亦为美欧经济不断受到打击的另一恶因。

正为出口新订单的大幅减少，故制造业的(II)整体新订单，亦急转直减:分类指数于2022年7月份环比跌1.9个百分点，并再度回落至低于临界点50以下的49.8的轻微收缩水平，而6月份达50.4则大幅上升2.2个百分点。

和(III)进口新订单分类指数于是月份环比减少2.3个百分点，至46.9的再度远离临界点的倾位，止住6月份再升4.1个百分点至49.2，及5月份则升2.2个百分点至45.1的二连升，尤其令人忧虑的是前7个月皆处临界点之下的收缩状况，可见制造业对境内外业务的忧虑不轻。

此使(IV)在手订单于月份环比回落1.6个百分点至42.6。

正正因为新订单又再出现收缩劣况，故制造业的(二)生产，亦由扩张转收缩:分类指数于2022年7月份大幅回落整整3个百分点，跌至49.8的低于临界点水平，而6月份环比增长3.1个百分和上升至52.8的超越临界点水平，和5月份49.7环比增长5.3个百分点，可见制造业在疫后的生产回升，再转收缩，反反覆覆，非佳象也。

*原材料购进及出厂价格回落难挺PMI*

更重要的问题，为(三)生产成本和销售价格持续回落，对制造业的接订单、生产带来新的良性影响，其中(1)主要原材料购进价格，分类指数于2022年7月份大跌11.6个百分点至40.4;(2)制造业的出厂价格分类指数于是月份环比回落6.2个百分点，处40.1，亦未能在强化商品销售竞争力底下改善PMI的表现。

凡此，使(四)制造业的生产经营活动预期，于2022年7月份，环比大幅回落3.2个百分点至52，即距离临界点50仅2个百分点的低度扩张水平;6月份达55.2和回升1.3个百分点，较5月份达53.9和回升的0.6个百分点有进一步改善，而4月份仅53.3回落2.3个百分点，足见制造业对前景感到乐观的情绪反覆向扁。

中共中央政治局会议所作出的「要坚持办好自己的事」决策，要求「疫情要防住、经济要稳定、发展要安全」，作为应对和化解新冠肺炎疫情和乌克兰危机所导致增加的风险挑战的重要政策和策略，乃十分明智之举。