《经济通通讯社12日专讯》中国首席经济学家余向荣表示，受三、四月疫情冲击的经济已逐步见底回升，6月份复苏态势更进一步确认，认为第二季后半段的复苏可抵销上半上半段的冲击，料中国第二季经济增速将实现正增长0.2%左右。
*料第三季降准25基点*
余向荣指出，中央寻找下半年经济实现稳增长，财政政策需要发力，包括发行地方政府专项债、抗疫特别国债等。为弥补流动性，人民银行需在这过程中投放流动性，除了公开市场操作外，也有可能通过降准补充流动性。他称，中国存款准备金率经历多次下调后，现已处于低水平，预料再调整幅度不会太大，第三季料降准约25基点。
余向荣认为，在美联储持续加息下，中美利差的确有所收窄，甚至一度出现倒挂，对中国债券市场造成资金流出压力，随著暑假美联储加息节奏加快，相关压力未来仍会持续一段时间。不过，市场对美国经济出现衰退风险的预期正在升温，美债长端利率或将向下，届时中美长端利差或有所改窄。
*6月M1回升反映房地产销售反弹，料全年房地产开发增速持平*
内地6月份人民币贷款增加2.81万亿元，按年多增6867亿元;狭义货币(M1)供应按年增长5.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.2个和0.3个百分点。余向荣认为，M1回升反映房地产销售从底谷反弹，中长期贷款明显改善。此外，企业中长期贷款止跌回升，反映基建相关的中长期贷款需求正逐步恢复。
余向荣称，在中国政策支持下，房地产销售表现正逐步复苏，但民营发展商现金流压力仍较大，美元债违约风险依然存在。他强调，房地产销售是房企资金非常重要来源，如果销售复苏持续，对房企现金流将带来传导，认为行业最坏的时候已经过去，预料今年房地产开发增速将按年持平，实现经济稳增长作用。
