《经济通通讯社13日专讯》人行上周五(10日)公布的5月信贷数据普遍大超预期。5月人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元，环比更多增1.24万亿元或逾1.9倍，亦显著多于市场预期的增1.3万亿元。社融方面，5月社会融资规模增量2.79万亿元，比上年同期多8399亿元，环比4月多增1.88万亿元或2.07倍，亦显著多于市场预期的增2.015万亿元。

交银国际分析认为，新增社融超预期，得益于强劲的政府债券和人民币贷款的回升。人民币贷款复苏下，除政府债券新增社融同比上涨35%。人民币贷款占比65%，比今年前五个月同比微升1%。5月份新政府债券发行量同比增长58%。

5月份存量社融增长恢复，存量社融同比增长10.5%，分析认为，在监管机构的指引下，2季度提前发行政府债券可能会继续支持社融增长。

研报还指出，新增贷款超预期，但短期公司贷款加上票据较高，表明结构较弱。中长期公司贷款同比下降15%，占新增贷款总额的29%，而短期公司和贴现票据占5月份总额的14%╱38%。