《经济通通讯社14日专讯》人民银行上周五(11日)发布2月金融数据，新增人民币贷款和社融增量均明显低于预期，社融更是仅有预期值的五成多。天风证券孙彬彬团队表示，2月社融信贷数据均表现欠佳，宽信用进程出现阶段性反覆。具体来看，一方面是2月非标压降拖累社融，另一方面也显示出地产景气度和实体信贷需求仍待改善，三种压力中的需求和预期问题并未完全解决。

但也需要注意，宽信用初期叠加双节，各项数据波动被放大，1-2月M1增速就是最好的证据;此外，当前政策宽信用、稳增长诉求不减，全年GDP目标5.5%需要宽信用保驾护航，后续政策仍将持续发力。

对于人行，宽信用首要的是维持稳定负债，因此降准仍可期;从社融信贷需求刺激，3月降息的可能性较前期上升。但同时，美联储和物价等因素对降息仍有制约。

人行数据显示，2月末，广义货币(M2)馀额244.15万亿元(人民币.下同)，同比增长9.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和0.9个百分点，亦低于市场预期的增9.5%。2月份，人民币贷款增加1.23万亿元，同比少增1258亿元，环比1月的3.98万亿元大幅下挫69.1%，亦低于市场预期的增1.485万亿元。另初步统计，2022年2月社会融资规模增量为1.19万亿元，比上年同期少5315亿元，环比1月的6.17万亿元更急挫80.7%，亦大幅少于市场预期的增2.215万亿元。