第一，11月全球第四波疫情整体回升，周度日均新增确诊由10月最后一周的43万例，逐步上升至11月第四周的56.1万例。当地时间26日，世卫组织发布紧急声明Omicron病毒变种已在南非传播，引发全球市场动荡。海外方面美英等发达国家疫情仍属严峻;俄罗斯疫情亦处于快速上行的趋势之中。国内疫情受大连等地影响上旬新增病例局部反复，下旬新增病例逐步回落至低个位数。

第二，11月南方八省日均耗煤量触底回暖。月内趋势上看，11月上中旬南方八省电厂日均耗煤波动区间普遍在171-180万吨之间，较10月下旬的167-172万吨的区间企稳明显。耗煤数据企稳背后是煤炭产量的回升和供给约束的减退。据发改委数据，11月20日电厂存煤达到1.43亿吨，比10月底增加超过3500万吨，可用23天，超过常年水平，今冬明春发电供暖用煤得到有力保障。

第三，11月行业开工率表现不一。上游高炉、焦化企业开工率仍延续弱势;中游化工如PTA、山东地炼开工率企稳回升;下游汽车钢胎开工率逐步回升。

第四，11月全国主要城市周度日均地铁客运量大致稳定，10月下旬以来受大连等地疫情再度升温影响，居民生活半径缩短导致上半旬客运量回落，下旬大致恢复至上月末水平。前四周南京、上海、武汉、广州日均客运量大致相当于7月第二周(疫情前)的92%、93%、100%、110%。

第五，11月30城地产销售大致低位企稳。11月前29日30个大中城市日均成交面积44.2万方，其中第一周、第二周、第三周、第四周分别录得39、48、45、48万方，基本持平于9月全月、10月下半旬数据，但显著低于8月之前的56-60万方。11月多家房企宣布银行间市场发债计划，地产融资需求似有边际改善。

第六，从韩国11月出口数据看，全球需求基本平稳。11月前20天韩国出口399亿美元，同比增长27.6%，两年平均增速为19.0%，8-10月两年平均增速分别为14.0%、12.4%和13.2%。从国内数据看，中港协称11月上旬由于恶劣天气因素影响，部分港口停工，外贸货物吞吐量同比减少5.9%;但港口反馈11月份圣诞货品出口旺盛，市场预计外贸集装箱出口将好于10月。

第七，11月前三周，(乘联会口径)乘用车日均零售4.5万台，同比回落18%(10月-12%，9月-16%)。乘联会指出10月生产改善明显，但今年“双11”车市增量效果相对一般，且部分地区仍不时分散爆发疫情，叠加目前各地管控趋严制约需求节奏。

第八，11月内需定价商品整体下行，反映同期内需的放缓以及上游“保供稳价”影响形成，下半旬局部商品则有所企稳。截至29日螺纹钢、动力煤、焦煤环比回落12.3%、16.1%、29.2%。水泥价格小幅回落，全国水泥价格指数环比10月末下跌5.0%，黑色系及建材环比动能全线回落。

第九，11月全球定价商品整体回落。截至26日布油价格环比下跌13.6%。化工品价格CCPI指数环比-10.9%，其中维生素、氯碱等前期超跌品种涨幅靠前。有色金属多数收跌，LME现货铜较10月末环比下行3.3%;LME现货铝环比回落2.8%;LME锌、铅、锡、镍现货价环比分别录得-3.6%、-6.3%、3.9%、3.9%。贵金属表现相对平稳。

第十，猪肉价格延续反弹。11月农业部猪肉平均批发价录得24.5元/千克，较10月末环比上涨8.9%。生猪出栏节奏较缓，大猪供应偏紧局面延续。11月农业部重点监测28种蔬菜平均批发价环比回落5.0%，北方市场供需趋紧局面缓解。粮食价格涨跌互现。非食品项影子指标义乌小商品指数环比小幅上涨0.7%。