美国经济面临疲弱的就业与高企的通胀：美国2021年5月季调后非农就业人数增加55.9万人，逊于预期的增加67.4万人;失业率为5.8%，好于预期的5.9%。非农数据公布后，金融市场反应较前日反转，美债、黄金、美股上涨，美元下跌，显示市场对美联储转紧的担忧明显弱化。5月非农再度不及预期，指向美国经济正经历弱就业+高通胀的组合。劳动力市场供需错配正加剧推升工资上涨的压力，这可能在短期内进一步加大美国通胀压力。但自2020年以来，美联储的货币政策框架实际上已发生变化，短期内就业市场才是美联储关注的重点。