我国物价水平主要是受到国际大环境的影响，今年以来全球大宗商品价格大幅上涨，铜、螺纹钢、铁矿石、原油的价格涨幅超过10%。

今年以来，国际大宗商品价格出现了连续上涨的态势，给经济运行带来了较大的压力。国家统计局近日公布了今年3月份物价指数，全国居民消费价格(CPI)基本保持稳定，而工业生产者出厂价格(PPI)增长较快。3月份，CPI同比上涨0.4%，与去年同期基本持平，其中非食品价格上涨较快，同比增长0.7%;从CPI走势看，去年疫情发生后，CPI同比增速总体上从高位逐步下行，到去年11月后，基本上围着零度线上下波动，CPI总体上比较温和。3月份，PPI同比大幅上涨4.4%，PPI同比增速在去年5月份降到近期低点后开始反弹回升，在今年1月份由负转正，之后上涨幅度不断扩大，3月份涨幅比上月扩大了2.7个百分点。

3月份CPI与PPI增速均超过市场预期，物价指数变化呈现明显的结构性，主要有两个重要特征：一是PPI指数增长明显高于CPI指数增长，3月份PPI增速高出CPI增速4个百分点，差距比上月大幅抬高。二是工业生产者购进价格(IPI)增长明显高于PPI增速。3月份IPI同比增长5.2%，高出PPI增幅0.8个百分点，增幅比上月有所扩大。由于PPI增速大幅拉高，物价指数出现了明显的分化，指数之间的剪刀差有进一步扩大的趋势。

从宏观层面上来看，由于IPI增速高于PPI增速，对于工业企业而言，原材料和零部件的价格大幅增加，且增加幅度要明显大于产品价格的增幅，这就意味着企业的成本增长要快于收入增长，企业的盈利在短期内将会承压，企业创造利润的能力将受到制约。具体到行业上来看，与石油、钢铁、铜、铝、有色金属等相关的产品价格上涨较大，这些行业的企业盈利压力相对较大，经营也比较紧张。物价指数的上涨对产业链上下游企业利润具有“再分配”效应，原材料价格的上涨，将会压缩工业制造业的利润，增加上游原材料企业的利润。

物价的变化主要是受到总需求和总供给的影响，从物价传递链条来看，如果是供给推动的物价上涨，首先是IPI上涨，企业原材料价格上升，工业制成品价格也水涨船高，推动PPI上涨，最后产品进入流通消费环节，最终反映到CPI上面，成本上涨通常由上游传递到下游。如果是需求拉动型的通胀，链条传递过程会反过来，CPI率先上涨，然后在逐步传递到上游，拉动原材料价格的上涨。在物价联动的过程中，一些环节调整相对要滞后，比如一些企业签订了长期订单，原材料库存去化后再补充，等等，因此价格传递调整不是一步到位，而是一个动态的过程。

我国物价水平主要是受到国际大环境的影响，今年以来全球大宗商品价格大幅上涨，铜、螺纹钢、铁矿石、原油的价格涨幅超过10%，CRB现货指数涨幅接近15%，多种因素推动大宗商品涨价。一是供给与需求存在缺口。此前疫情期间全球大宗商品价格低迷，原油一度出现了“负价格”，企业产能明显收缩，比如最大的铁矿石供应商淡水河谷产量缩减，还有一些企业因为疫情关停，供给侧产能一度受到了限制。今年将会有越来越多国家生产稳步恢复，对于大宗商品的需求客观上将会恢复增长，而供给增长速度难以跟上。二是主要发达国家纷纷出台大规模的刺激计划，美国“新一轮经济刺激计划”将达到2.25万亿美元，未来8年在交通、制造业等领域推进基础设施建设，2022财年联邦政府可支配支出预算方案增加1180亿美元，总额超过1.5万亿美元，这将拉动相关的需求。三是市场炒作。由于美元指数不强，一些国际大宗商品价格形成机制有机可乘，华尔街炒高大宗商品期货价格，国际大宗商品价格非理性大涨。这些因素一起推动国际大宗商品价格上涨，而我国在一些大宗商品上缺乏定价权，因此国内物价上涨具有明显的“输入型”特点。

我国是大宗商品需求大国，虽然物价短期内由于国际“输入”上涨势头较为明显，但不具备长期上涨的基础。从供给侧来看，随着疫苗研发的成功和推广，世界生产秩序恢复，贸易流通也将逐渐恢复，大宗商品生产将会回归到正常水平。价格上行将会推动企业加快投产，弥补产能缺口，进而平抑大宗商品价格。从需求端来看，我国复工复产较早，企业生产已经恢复到了正常轨道，长期来看产能不会出现大起大落的现象，总体将保持有序恢复增长的态势，我国经济增长动能最快的阶段应该已经过去，今年对大宗商品需求的释放将会是平缓的。从政策来看，保持了连续性稳定性可持续性，3月份信贷增速稳中趋缓，创造了相对温和的政策环境。

总而言之，我国工业生产者价格长期上涨的条件并不成立，但是短期内不排除进一步上行的可能。价格剪刀差对一些工业制造业的挤压将会进一步加剧，现阶段应该高度重视企业的经营情况，帮助企业积极应对价格变化带来的挑战，加快恢复国际物流通道，进一步畅通国内大循环，引导企业更好地管理库存和投放市场，加大对企业融资支持力度，鼓励企业产品转型升级，增强企业发展的韧劲和动力，保持宏观经济总体稳定。