提前预告后，央行MLF(中期借贷便利)操作如期而至。8月17日，央行官网消息显示，央行开展7000亿元MLF操作，充分满足了金融机构需求，并同时开展了7天期500亿元逆回购操作，利率均与此前持平。

央行提前预告之下，市场对于本次MLF续作预期明确，关注的焦点在于操作量如何以及是否会降息。从目前来看，央行此次MLF操作量达7000亿元，除去到期续作的5500亿元外，还向市场多投放了1500亿元资金，此次公开市场操作中，超“量”投放也成为市场关注点。

LPR下调概率低

除了量，MLF续作的另一关注点在于利率是否会调降。从此次操作来看，央行在价格政策上仍保持等价操作，利率维持在2.95%，截至目前，已连续4个月未作调整。同时，央行8月17日操作的逆回购利率报2.2%，亦与此前持平。

“MLF的超额续作，代表了资金面依然会持续宽松，在即将到来的8月20日，连续第4个月LPR降息落空基本板上钉钉。”中原地产首席分析师张大伟进一步称，资金面的宽松有利于房企融资，央行维持资金价格平稳，再跌空间不大，但涨的可能性也小。

结构性政策重要性提升

针对后期货币政策，央行2020年二季度货币政策执行报告显示，下一阶段，稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，完善跨周期设计和调节，处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，实现稳增长和防风险长期均衡。

要增强针对性和时效性，根据疫情防控和经济金融形势把握货币政策操作的力度、节奏和重点，坚持把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置，综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，疏通货币政策传导机制，有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关、平稳发展。

“考虑我国经济刚步入复苏扩张轨道，疫情冲击及外部确定性因素仍大，国内防范金融风险及为改革营造适宜货币金融环境，下半年货币政策尽管较上半年略有调整，但整体将保持连续性稳健略偏松格局。”周茂华预测，下阶段，货币政策将在稳增长、防风险、促改革等多目标间取得平衡，政策保持精准灵活、提升政策质效，为经济稳步复苏保驾护航，增强应对外部不确定性因素冲击的韧性。