与预期一致，美联储昨日宣布年内第二次降息。在美联储再次降息之后，多家央行跟进降息，但也有一些央行按兵不动甚至逆势加息。全球货币政策走向何方？负利率蔓延正折射出全球货币政策的窘境。

美联储年内是否再降息？

美联储昨日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.75%~2%的水平，这是美联储年内第二次降息。与7月相比，9月的美联储决议声明出现了不少调整，但在劳动力市场、经济扩张和通胀等方面的表述保持一致，未来将继续关注最新信息对经济前景的影响，并采取适当措施来维持经济的扩张。

美联储主席鲍威尔表示，贸易政策走向不确定和全球经济放缓导致制造业产出下降，是造成企业投资和出口疲软的主要因素。鲍威尔继续强调没有降息预设路线，并表示下一步利率决策将取决于经济数据表现。他表示，如有必要，美联储不排除采取“更广泛降息”举措的可能性。只是，美联储的此次降息，依旧引发了美国总统特朗普尖锐的批评。

高盛集团的经济学家预计，10月美联储将做出年内第三次降息的决定，全年降息幅度合计达75个基点。不过，摩根大通经济学家费罗利则认为，虽然经济前景不确定性依然存在，但今年美联储可能不会再出台进一步宽松的政策，明年也可能保持利率水平不变。

降息潮下最后的“鹰派”

美联储的降息犹如“多米诺骨牌”。同一天，在美联储宣布降息后，巴西央行宣布将基准利率从6%下调至5.5%，创1986年设置基准利率以来历史最低水平。巴西央行表示，此次降息原因主要是当前巴西经济复苏缓慢，失业率居高不下，而目前较低的通胀率为实施降息以刺激经济增长提供了条件。沙特也跟进降息，沙特金融管理局将回购利率从2.75%降至2.5%。阿联酋央行表示，自9月19日起下调存单利率25个基点，同时还将用于借入短期流动性的回购利率下调25个基点。此外，香港金管局也宣布将基准利率下调25个基点至2.25%。印尼央行将基准利率下调25个基点至5.25%，为年内第三次降息，符合市场预期。除了降息，印尼央行还宣布了一些新的信贷政策，例如调节银行存贷比、放宽房贷和车贷要求等。

英国央行则宣布将基准利率维持在0.75%不变，并维持4350亿英镑的资产购买规模不变。英国央行表示，该国通胀在2019年剩余时间内将保持在2%的目标之下。如果英国顺利脱欧，很可能意味着加息。

19日，日本央行宣布维持政策利率于-0.1%不变。不过，澳新银行发布的报告表示，在未来某个时间点，日本可能需要实施进一步货币宽松，比如进一步调降负利率。日本央行行长黑田东彦表示，日本经济当前适度扩张，但海外经济带来的下行风险加剧，如果风险上升，将毫不犹豫加码宽松。他在近日也强调，将负利率进一步下调是央行的政策选项之一，但需要考虑对日本银行系统和金融市场的影响。瑞士央行在19日宣布将基准利率维持在负值区域不变，该行表示，为了抵消瑞郎对投机的吸引力，减轻瑞郎的压力，负利率非常重要。

在降息浪潮中，也有央行尽显“鹰派”特色，19日，挪威央行将基准利率上调25个基点至1.5%，为年内第三次加息，但市场预计此次加息可能是本轮周期中的最后一次。有分析人士表示，经过2008年金融危机后量化宽松的操作，美国经济在获得长周期复苏的同时，也面临着许多问题和隐患，包括宽松工具的效力减退等，这也是很多央行当下面临的共同难题。