7月金融数据公布,m2增速同比8.1%,创2月以来新低。太平洋证券指出,在贸易战——严控地产大背景下,传统框架下的金融数据上行——经济数据上行——企业盈利上行模式已失效,经济短周期复苏力度不乐观;央行二季度货币政策执行报告暗示后续宽松政策将加码,创新货币政策工具是主要线索;大类资产配置大概率沿先债券后股市路径进行,股市增配贵金属、农产品、公用事业及银行,做好“衰退——宽松——通胀”三手准备。