广发宏观张静静指出,美联储发布7月议息会议声明,调降联邦基金目标利率25BP至2%-2.25%,兑现市场预期。此外,在3月议息会议上美联储曾提到10月结束缩表,并用到期MBS的资金购买美债,在本次议息会议上美联储表示将结束缩表时间提早至8月。但本次议息会议也释放了一定的鹰派信号。第一、尽管降息靴子落地,但有两名反对降息,表明联储内部有分歧;第二、鲍威尔表示本次降息并非长期降息周期的开始,后续操作视情况而定,打压了连续降息预期;第三、在议息会议及新闻发布会后,市场甚至出现了美联储年内重新加息的预期。

若美联储进一步降息,美元是否必然贬值?尽管从货币政策空间等角度看,下半年美元贬值概率较高,但目前英国“硬脱欧”可能性上升。我们观察到自7月23日英国新任首相鲍里斯·约翰逊上台以来,随着“硬脱欧”预期增强,美元指数一直保持强势。因此在该风险解除前,美元指数或仍保持相对强势。