中信证券明明今日表示,目前中国三部门处于“企业杠杆低位反弹,居民杠杆低速回归长期均值,政府部门再杠杆化启动”状态。由于自2013年起,企业部门杠杆变化对经济增速的下拉作用,我们认为经济增速短期内将小有下行压力,但政府部门的杠杆化也为经济提供了一定的底部。关于经济增速的长期展望则要看企业与政府部门再杠杆化进程的进展。