交通银行连平点评6月物价数据称,食品价格同比涨幅扩大是拉动CPI的主要原因,其中鲜果价格和猪肉价格涨幅较大。非食品价格涨幅下降到2016年7月以来的低点,终端需求仍然偏弱。受猪肉价格上涨周期叠加生猪疫情的影响,下半年重点关注猪肉价格走势可能阶段性拉升CPI。鲜菜价格涨幅已经回落,鲜果价格涨幅有望收窄。6月之后CPI翘尾逐渐减弱,对物价的抬升作用减弱。因此,除了猪肉价格以外,其他拉升CPI的因素都较弱,下半年CPI上涨空间有限,不存在明显的通胀压力。
PPI为2016年9月以来的最低点。工业产品价格指数持续下降,其中生产资料价格负增长,反应出当前生产需求走弱。生活资料价格涨幅相对大一些。下半年PPI翘尾因素显著走弱,将对PPI有明显的下拉作用。内外需求偏弱,需求拉动PPI上升的可能性不大。未来PPI可能出现阶段性负增长。
