中证网讯6月份,市场流动性总量维持在高位,DR001加权平均利率一度跌破1%,资金面平稳跨越半年末时点。展望7月份,流动性能否延续宽松态势,资金利率会继续保持在低位吗?国金证券固收研究团队认为,7月份资金面很难变得更宽松。

该团队指出,7月资金缺口压力较大,集中于月初和月中时点。一方面,缴税因素预计回笼流动性4000亿元,主要影响15日前后流动性供求;另一方面,MLF和逆回购到期压力较大,集中在中上旬。因此,需要密切关注上半月央行对于公开市场到期的处理,一旦缩量对冲意味着流动性波动冲击再度加大。

该团队认为,流动性过度充裕不可持续,资金利率中枢回升可能性较大,特别是随着外部压力阶段性缓和,短期内货币政策边际宽松空间有所收窄。