2月新增信贷8858亿,同比小幅多增465亿但低于市场预期。

申万宏源指出,综合分析,2月金融数据低于预期,主要体现出信用环境改善的节奏上更趋合理,在这一过程中叠加了春节提前对2月各类融资需求带来的暂时性放缓的影响,加剧了2月单月金融数据低于预期的幅度。企业生产经营活动普遍在农历正月十五之后才逐步恢复、房地产交易活动也有类似的春节后长尾偏弱的影响模式;而1月单月信贷社融改善过快,亦容易导致市场预期的两极化分歧。2月金融数据同时体现了信用环境改善节奏的合理化、以及春节提前的偏弱影响,因而导致数据单月偏低。展望3月,由于2019年春节较早,3月企业活动趋于正常,信贷社融同比预计将迎来显著改善。而展望全年,货币政策稳健略偏松,以有效实现实体经济信用环境改善、对企业经营和中长期投资活动形成进一步支持的政策方面并未改变,预计信贷、社融将以相对稳定的节奏逐步改善,不必因单月数据变动而担忧全年货币政策的方向变化。