腾讯证券1月3日讯,据瑞银透露,预计2019年全球经济增长速度将会放缓,主要原因是全球各主要经济体面临着货币政策趋紧、企业盈利增长疲弱以及诸多政治挑战等问题。

瑞银在其年度展望中指出,在2018年实现3.8%的经济增长之后,预计2019年全球经济增速将放缓到3.6%。

瑞银经济学家周三在一份报告中称,“我们的展望是,美国经济增长将受到财政刺激减退以及利率走高的限制。”

该投资银行表示,“全球经济增长下滑将意味着全球市场的顺风减弱,随着2019年的推进,全球市场可能开始预期当前的经济周期结束。”

同时,瑞银指出,欧元区稳健的国内需求将不足以抵消出口增长下降的影响。

从乐观的方面来看,瑞银表示,鉴于当前的消费水平、投资和就业增长率,经济衰退似乎不太可能发生,“并且我们认为经济下滑的典型原因在2019年不太可能出现”。

瑞银指出,其基础情景是,通胀率将依然可控,从而使得央行官员继续对经济增长保持敏感。我们预计不会出现财政政策的重大转变或大宗商品价格冲击。自金融危机以来,消费者资产负债表状况稳健,银行业资本状况改善,因此降低了全球信贷紧缩的风险。

瑞银还指出,存在增长机会和价值空间。

经济学家们指出,经济和盈利增长总体正在减弱。但并非每一个国家、每一个行业或每一家公司都会感受到这种放缓。他们预计,有人口增长、老龄化和城市化等长期趋势敞口的企业将实现强劲增长。同时,部分资产已经开始将更具挑战性的背景纳入考量。

货币政策更加紧缩

世界最大的经济体面临的最大挑战之一是,2008年金融危机之后,在长达十年的刺激政策之后出现的货币政策趋紧的新时代。

美国、英国、欧元区、日本和其他国家的央行出台了低利率和扩张性货币刺激相结合的计划,名为“量化宽松(QE)”,本质上是大规模购买资产,这些计划旨在提振经济中的消费支出。

虽然这些工具在重建全球金融系统稳定性方面很有用,但各国央行非常希望实现这些政策的“正常化”。

美国已经停止了量化宽松计划,并且在2018年四次加息,而欧洲央行在12月确认,量化宽松政策会在当月底结束,债券购买规模从一个月150亿欧元(170亿美元)降为零。同时,在英国脱欧不确定性持续存在的背景下,英国央行还未表示其自身的量化宽松政策计划何时会结束,但利率已略微升高。

瑞银指出,2019年将是自全球金融危机以来央行资产负债表首次以年底规模小于年初告终。

美联储最近在12月将基准利率从2.25%上调至2.5%。瑞银表示,预计到2019年底美国的利率将升高100个基点(达到3.5%),并补充道,较低且还在不断下降的失业率也会增加通胀率上升的风险,这甚至可能会引发更快速的加息。

股市下跌

对全球经济增长下滑的预测正值全球股市已经哀鸿遍地,而全球经济可能放缓的担忧以及对央行紧缩步伐的担心导致股市下跌。

2018年,美国股市指数创下自2008年以来最差的一年,而欧洲的泛欧斯托克600指数的表现也是十年内最糟糕的。

瑞银指出,货币政策趋紧将使市场关注焦点主要集中在偿债能力上。潜在热点包括美国等国家的企业杠杆率以及意大利的政府债务。

瑞银预计,美国企业的利润增长率将从2018年21%的8年高位下降到约4%。

瑞银表示,其预计新兴市场盈利增长率将达到9%,欧元区约为5%。瑞银指出,长期回报潜力有限,未来几年投资者势必要“降低预期”。

瑞银表示,来自2017年总统特朗普鼓动的企业减税的一次性提振不会再现。

瑞银认为投资者今年应考虑的其他政治事件包括印度、南非、希腊、加拿大和阿根廷的选举。欧洲也将在5月进行欧盟议会表决,美国总统竞选将要开始,而不稳定性可能促使意大利、德国和英国民众重新投票。瑞银警告称,“选民两极分化甚至会使政治结果比正常情况下更加不确定。”