“今年以来,受量价两方面因素影响,工业企业收入、利润增速双双下滑。”海通证券宏观团队的姜超、于博表示,“在经济仍在探底、通缩风险升温的背景下,19年工业利润增速或仍趋下行。”不过,利润分配结构正在改善。一方面,2018年国企利润增速大幅下滑,民企利润增速微降,两者差距明显缩窄;另一方面,随着PPI(工业生产者出厂价格指数)涨幅趋势性下滑,2019年中下游行业对利润增长的贡献率有望回升,而减税降负将进一步助力中下游民企盈利企稳。