中央政治局10月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。国君宏观花长春团队点评认为,三季度政治局会议透露出政策重要信息,政策可能正在显著转向。

我们总体感觉是中央的政策基调发生了显著的变化。一方面,承认经济下行压力加大,另一方面也不再提之前几乎每季必提的“去杠杆”和“房价”问题。还要求政策加大及时性。

这次政治局会议最大的亮点是多次提到民营企业,再次明确表态支持和要切实解决民企和中小企业的困难。另外一大亮点是近年来首次提到资本市场的制度建设。

这次对财政和货币政策用词没有发生变化,但今天国常会所透露出政府较为明确的基建方向和对平台债务存续问题的担忧。我们一再强调的,财政政策将会更加积极,预计2019年财政赤字率上调突破3%,为万亿以上的增值税减税留下空间;同时,政府将会显著扩大专项债的发行,或达2万亿,并可能联合大型国企——如电网、通信企业——进行基建投资。