美国很快迎来经济衰退 因为收益率曲线释放强力信号
时间:2018-10-31 00:00:00来自:FX168字号:T  T

管理着2650亿美元资产的投资公司GuggenheimPartners认为,投资者继续无视收益率曲线趋平后果堪忧。

Guggenheim全球首席执行官ScottMinerd等策略师在报告中写道,尽管第三季度经济增长强劲,但是仍然坚持认为,美国会在2020年初迎来下一次衰退。

他们表示,收益率曲线是一个强有力的信号--前几次经济衰退前都曾出现收益率曲线倒挂。

基准10年期美国国债收益率今年已上涨约70个基点至3.10%,而2年期国债收益率上升了95个基点至2.83%。两者之差在8月24日缩小至19个基点的11年低点,然后反弹至周二的大约27个基点。

“虽然近期几乎没有经济衰退的风险,但进一步紧缩的货币政策会追上过热的经济,”他们写道。“尽管主流人气正好相反,但收益率曲线变平仍然是衰退即将来临的有力指标。”

Guggenheim认为,量化宽松导致曲线过度平坦的著名观点存在几个缺陷。他们认为,这未能认识到美国国债净发行规模、危机后的监管变化和外汇储备干预发挥了相反的作用--让曲线变陡。

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