凤凰国际iMarkets讯上周末,土耳其货币危机牵动着全球市场的神经,经济风险日益引发关注,国际三大评级机构相继纷纷发出警告,其中标普和穆迪更是先后宣布下调土耳其的主权信用评级。业内人士指出,由于局势仍不明朗,短期内土耳其市场可能将继续震荡。

那么土耳其当前的经济动荡是不是一个独立的事件?土耳其危机是否预示着一个搅动全球市场的更大规模经济危机的到来?《华盛顿邮报》20日撰文表示,关于上述问题的答案,众多经济学家和学者并没有达成共识:他们中有些人预测这场危机将蔓延全球市场;其他人则认为土耳其危机将只会令土耳其自己出现经济萧条。

那么究竟是哪种结果呢?

答案显然很重要。当前,全球经济增长面临诸多障碍:美联储试图阻止国内通胀上涨,利率应声走高;特朗普的关税政策也令全球市场承压。最近几个月,土耳其里拉已经崩盘,里拉对国际主要货币汇率大幅下跌。今年年初,里拉兑美元的汇率约为4:1,现在约为6:1。

货币大幅贬值令土耳其国内的企业和消费者更难偿还债务——这些债务通常要用美元偿还,而且数额比其他国家要多。为了偿还债务,土耳其公司需要赚更多的里拉,再将里拉换成美元。里拉要偿还的美元债务越多,剩下的用于日常消费的里拉就越少,经济增速随之放缓。如果债务人无法储备足量的美元偿还贷款,就有可能发生外债违约现象。违约一多,经济发展就会陷入停滞。

“不可否认的是,土耳其的债务危机一触即发。”国际金融研究所的经济学家HungTran指出。试想一下,从现在到今年年底,土耳其需要偿还的债务(本金加利息)总额约为1200亿美元;2019年总额约为2000亿美元;相比之下,土耳其的国内生产总值(GDP)约为8500亿美元。这些贷款有一部分可以延期,具体数额目前尚不可知。

受国内宽松货币政策的鼓励,银行或私营企业承担了很多债务。2016年军事政变失败和2018年的总统大选提振了土耳其的国内经济。总统大选在今年6月份举行,埃尔多安不出所料再次获胜,他的胜选显然得益于一系列经济刺激计划的实施。去年,土耳其的国内生产总值增加了7.4%,远远高于2016年的3.2%。

美国和土耳其之间关于监禁一名美国牧师的分歧仍未解决。因土耳其拒绝释放此前因“反国家活动”罪名被起诉的美国牧师布伦森,今年8月初,美国财政部宣布对土耳其司法部长阿卜杜勒-哈米特·居尔和内政部长苏莱曼-索伊卢实施制裁,并指责他们“严重侵犯人权”。8月10日,特朗普宣布,将对土耳其钢铁和铝产品的进口关税分别上调至50%和20%。

许多分析人士认为,当前在土耳其爆发的货币危机将只会在土耳其国内蔓延,因为它的经济体量太小(据估计约占全球GDP的1.4%),还不足以影响世界其他国家和地区。“这主要还是土耳其自己的问题。”PetersonInstitute的经济学家C.FredBergsten说道,他预计不会发生大规模的溢出效应,比如令欧洲经济增速放缓或导致其他“新兴市场”国家(如巴西或印度)的资本外逃。

然而并非所有经济学家都对土耳其的未来充满希望。美国企业研究所的DesmondLachman在《国会山》撰文称,预计“土耳其将拖欠债务并实施外汇管制。”在他看来,危机会发生“传染”,令原本就负债累累的国家出现资本外逃,从而削弱全球经济的复苏。

国际金融协会的经济学家Tran认为,与土耳其有类似问题(如政策不力、债务到期、经常账户赤字庞大等)的新兴市场国家最容易受到资本外逃的影响,其中包括南非、印度尼西亚和埃及等国家。目前为止掌握的数据还是令人欣慰的:国际金融协会最近一次对资金流动的调查并没有发现自里拉最近大幅下跌以来任何大规模的资金激增

故事远未结束。至少在众多经济学家看来毋庸置疑的是,土耳其需要前往国际货币基金组织(IMF)寻求帮助,以化解目前的危机。PetersonInstitute的JacobFunkKirkegaard说道:“国际货币基金组织将给土耳其提供巨额贷款,并实施旨在改善经济表现的‘严厉紧缩政策’。”

然而,就其性质而言,IMF这些政策并不会受到待见,特别是对埃尔多安来说。因为这么做“可能会削弱埃尔多安对权力的控制”,正如Kirkegaard所言,埃尔多安可能会反感并尽可能地抵制这些政策。

土耳其财政部长阿尔巴伊拉克16日试图借助电话会议给外国投资商吃下“定心丸”。他说,土耳其完全了解自身面临的国内挑战,正在应对“市场异常”。阿尔巴伊拉克强调土耳其的银行“健康、强健”,说土耳其将在货币危机中变得更强大。

“土耳其将从这些(货币)波动中变得更强大,”他说,“没有(向)国际货币基金组织(求援的)打算,我们专注于吸引直接投资。”

按阿尔巴伊拉克的说法,土耳其的银行有能力应对货币波动。如果需要,土政府会毫不犹豫向本国银行业提供支持。(本文由凤凰国际iMarkets编译自《华盛顿邮报》)