央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,7月9日不开展公开市场操作;今日无逆回购到期。

上周资金面极为宽松,货币市场利率大幅下行,得益于定向降准正式实施,释放流行性约7000亿元。央行当周仅进行100亿元逆回购操作,累计净回笼5000亿元。央行称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响。

中证报援引市场人士指出,降准资金释放和货币政策取向微调,奠定了今后一段时间市场资金面稳定偏松的大格局,当前可能是7月资金面最宽松时段。但7月资金面不是完全无隐忧,短端货币市场利率债当前水平上进一步下行空间已不大。

7月资金面最大的不确定性来自月中缴税。我国财政收支的季节性特征比较明显,一般年初季初财政收入增加较快,季末年末支出力度较大。6月是财政支出大月,7月则是传统的税收大月。

央行行长易纲表示,中国货币政策总体保持稳健中性,货币政策工具不断丰富,货币政策调控框架正从数量型为主向价格型为主转变,利率走廊机制正在构建。

央行金融研究所所长孙国峰称,今年以来,央行坚持稳健中性的货币政策,前瞻性预调微调,管好货币供给总闸门。稳健中性的货币政策是一种“不紧不松”的中性态势。今年以来的货币政策操作并非放水,也非全面放松,货币政策的稳健中性取向并未改变,不宜根据表面现象就简单地认为降准就是放水。

海通证券称,短期内货币市场利率已经降至极低位置,但在经济下行压力加大、信用风险发酵、贸易战阴云的背景下,央行货币政策已经转向中性偏松,货币市场利率上行幅度有限,流动性有望保持合理充裕。

天风固收表示,7月资金面除了定降外,也存在逆回购到期量较大、缴税量超预期、外占存在不确定性等,这导致了7月资金面可能并非一片坦途。但在央行“保持流动性合理充裕”的取向下,大概率资金面可保持相对平衡。相较于以拆借回购为主的短期资金面,更可以期待的是以同业存单利率为代表的中期限资金利率水平相对回落。

统计数据显示,本周央行公开市场将有1200亿逆回购到期,其中周一至周五分别到期0亿、300亿、400亿、300亿、200亿;此外周五还有1885亿元MLF到期。