行情回顾：上周A股医药指数下跌2.13%，跑输沪深300指数1.43pp，跑输创业板综指2.97pp，在31个子行业中排名第30，表现较差。港股恒生医疗健康指数上周收跌6.08%，跑输恒生国企指数5pp。

本周观点：NASH首个创新药上市，行业短期数据催化不断3月14日，MadrigalPharmaceuticals（Madrigal）宣布FDA批准了其药品Rezdiffra（Resmetirom）上市，用于治疗F2至F3期的非酒精性脂肪性肝炎（NASH）成人患者，成为近40年首个获批的NASH治疗创新药物，也正式开启NASH治疗的百亿级全球市场。

我们此前发布了NASH行业深度报告，现对近期发布的在研药物数据进行更新总结，包括歌礼制药、Akero、BI、89Bio四家公司的产品。我们认为随着新产品的临床持续推进，以及Rezdiffra开启商业化，NASH赛道有望获得持续关注，建议关注相关标的福瑞股份、歌礼制药（H）等。

2024年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、康缘药业、药明康德（A+H）、凯莱英、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。

风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。