市场表现：本周(3.16-3.22)高市盈率、小盘、科技风格表现居前；低市盈率、大盘、原材料风格表现相对靠后。主要股指中，中证2000、中证1000、万得全A表现居前；宁组合、科创50、中证500表现靠后。传媒/农林牧渔/计算机涨幅居前，建筑材料/医药生物/有色金属跌幅居前。热门概念中，AI+涨幅领先。

盈利预测变动：3月无一级行业24年Wind盈利一致预期上调（除综合），下调幅度靠前的行业为建筑材料、房地产、电子。数字经济产业链细分方面，以Wind一致预期看，24年盈利预期排序：显示面板（749%）↓>光学元件（109%）→>半导体封测（82%）↑＞网络安全（76%）→>光模块（73%）↑>数据安全（62%）↓>SAAS（61%）↑>数字政府（52%）↑。

行业景气核心指标变动：1）价格上行：螺纹钢、铝、焦煤等；价格震荡：铜、布油、焦炭等；价格下行：动力煤、水泥、玻璃等；2）大金融：

地产方面，二手房恢复好于新房，深圳二手房表现延续强势。据克而瑞地产研究，3.11-3.17，14个重点监测城市二手房成交面积160.6万平方米，环比增长32%，创年内单周新高，同比降幅收窄至28%。深圳延续强势成交表现，同比增长18%，杭州有所恢复。银行方面，2月社融不及预期，但企业融资需求不弱，央行再表示降准仍有空间；3）高端制造：汽车方面，低基数下汽车销量改善，部分新能源车企下调指引。据乘联会，3月1-17日，乘用车市场零售69.8万辆，同比增长13%，环比上月增长27%。新能源车市场零售33.5万辆，同比增长56%，环比上月增长115%。光伏方面，产业链价格下行。4）消费：必选方面，二育趋谨慎或制约后续上行空间，中长期猪价仍值得期待。可选方面，白酒节后正常转淡，厂商控货挺价。

估值水平及交易热度：主要宽基指数股权风险溢价仍位于7年90%分位上方；全A/全非金融两油/上证指数估值分别处于5年21.1%/21.5%/43.4%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年5.1%/5.1%分位数附近。交易热度方面，科技热度明显上行。

核心观点：市场表现层面，科技风格表现居前。盈利层面，3月无一级行业24年Wind盈利一致预期上调（除综合）。景气层面，地产二手房恢复好于新房，深圳二手房表现延续强势；央行再表示降准仍有空间；低基数下汽车销量改善，部分新能源车企下调指引；光伏产业链价格下行；二育趋谨慎或制约后续上行空间，中长期猪价仍值得期待。估值及交易热度层面，科技热度明显上行。

风险提示：数据统计存在误差、海内外经济衰退、市场流动性风险。