证监会：

严惩业绩造假防范绕道减持推动上市公司加强市值管理

3月15日，中国证监会发布《关于加强上市公司监管的意见(试行)》(下称《意见》)。《意见》提出了四方面18项措施。

第一，加强信息披露监管，严惩业绩造假。《意见》提出，要构建资本市场财务造假综合惩防体系，提高穿透式监管能力和水平，努力实现业绩穿透、数据真实。严肃整治造假多发领域，严肃惩治欺诈发行股票债券行为，加大对财务“洗澡”的打击力度，依法惩治上市公司通过供应链金融、商业保理和票据交易、融资性贸易、“空转”“走单”等实施财务造假。压实上市公司和中介机构责任，加强全方位立体式追责，推动出台背信损害上市公司利益罪司法解释，强化对控股股东、实际控制人组织实施财务造假、背信损害上市公司利益的刑事追责，深挖董事、高管挪用资金、职务侵占线索，加强行政执法和刑事司法衔接。

第二，防范绕道减持，维护市场信心。《意见》强调要全面完善减持规则体系，增强制度稳定性和约束力。有效防范绕道减持，将减持与上市公司破净、破发、分红等“挂钩”。对通过离婚、质押平仓、转融通出借、融券卖出等方式绕道减持的行为严格监管。责令违规主体购回违规减持的股份并上缴价差。严厉打击各类违规减持，加强减持行为技术控制，有效遏制违规减持。

第三，加强现金分红监管，增强投资者回报。《意见》要求对多年未分红或股利支付率偏低的，加强监管约束。多措并举提高股息率，推动一年多次分红，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。

第四，推动上市公司加强市值管理，提升投资价值。《意见》明确，要压实上市公司市值管理主体责任，要求上市公司建立提升投资价值长效机制，明确维护公司市值稳定的具体措施。研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销。支持上市公司通过并购重组提升投资价值，鼓励上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等工具实施并购重组、注入优质资产。完善上市公司股权激励和员工持股计划制度，加强股权激励定价、业绩考核条件约束，严格员工持股计划定价、对象要求。“零容忍”从严打击借市值管理之名，实施选择性或虚假信息披露、内幕交易和市场操纵等违法行为的“伪市值管理”。