本报告导读

新质生产力发展成果代表经济转型的成色。新质生产力范畴内的行业包括汽车、新能源、军工、医药、数字经济（计算机、通信、电子和机械、传媒中的部分细类行业）等。从长期趋势来看，当前新质生产力对总需求的实际拉动量尚不及地产建筑链条，但随着其体量不断提升，与地产链条的差距正在不断缩小；从周期角度来看，当前新质生产力整体处于周期底部蓄力状态，后续走势取决于新能源产能去化进展、数字经济磨底时间以及新能源车的回升弹性。

摘要：

从哲学高度认识“新质生产力”在马克思主义哲学的语境下，新事物必然取代旧事物，因此新质生产力必然取代落后的传统生产力。新质生产力是中国经济转型实践的重要理论成果，新质生产力发展成果也代表着经济转型的成色。

从三种解释理解“新质生产力”

一是政治局第十一次集体学习的内容提出的“高效能、高质量、高科技”、“摆脱传统经济增长方式”；

二是2024年两会政府工作报告中提及的“短板、长板和新板”；?三是2023年12月中央经济工作会议首提、2024年两会政府工作报告延续的“新兴产业、未来产业与数字经济”三大分类。

从行业维度识别“新质生产力”

以投入产出表计算出的影响力系数作为拉动经济“效能”的代理指标，结合政府工作报告重点提及的产业分类和数字经济对应的大类行业，汽车、新能源、军工、医药、数字经济（计算机、通信、电子和机械、传媒中的部分细类行业）属于“新质生产力”范畴。

从三大视角分析“新质生产力”

投入产出视角：新质生产力范畴内的行业主要拉动有色、机械和基础化工三大基础行业和商贸零售业，数字经济主要对经济生产活动体现出赋能推动作用，感应度系数仅次于基础化工和科研服务业。

供给侧视角：2023年新质生产力行业增加值占比10.7%，其中数字经济大类占比7.3%，传统的地产建筑链条增加值占比14.7%。结合影响力系数来看，当前地产建筑链条依旧是对经济影响最大的板块，但由于新质生产力体量不断提升，对总需求的拉动量与地产链条之差正在不断收敛。

需求侧视角：新质生产力整体处于周期底部蓄力状态，后续走势取决于新能源产能去化进展、数字经济磨底时间以及新能源车的回升弹性。

风险提示：投入产出结构变化，新兴产业内部低端产能过剩。