本周景气度改善的领域主要在信息技术和部分消费服务领域。上游资源品价格多数下跌，仅部分金属、化工品价格继续回升。中游制造领域，新能源与光伏产业链中部分价格回暖，2月汽车产销、电池装车、机械销量同比由于春节错月均由正转负。信息技术中费城半导体指数上涨，2月台股电子厂商营收表现分化。消费服务领域，纸价上涨，2月中国免税品进口累计同比下行。春节各项生产经营活动逐渐恢复，但恢复斜率普遍较缓。推荐关注景气度持续较高的电子等TMT领域、有色、部分消费品，边际改善的电气设备等细分领域。

【本周关注】春节各项生产经营活动逐渐恢复，但恢复斜率普遍较缓。就目前已有的数据来看，当前生产复工进度偏弱，但也有部分指标恢复良好。价格方面，水泥价格仍然低迷，螺纹钢价格近期有所下滑，整体低于近几年同期水平；耗煤量方面，六大发电集团耗煤量恢复至历年同期较高水平，库存相对较低，预计对价格仍有支撑；开工率&工地复工情况相对较弱，沥青开工率基本低于2019年和2023年同期水平，纯碱开工率较高；一万个工地复工率大约75.4%，由此导致建筑钢材成交处于历年较低水平；商品房成交面积方面，局部地区二手房成交环比改善。后续随着政策效果的逐渐落地、天气的好转，复工进度有望进一步加快，带动产业链景气提升。

【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数和DXI指数均延续上行。本周32GBNANDflash、64GBNANDflash存储器价格与上周持平；本周NAND指数环比上行，DRAM指数环比下行。2月台股电子厂商营收表现分化，IC制造领域持续改善。

【中游制造】本周六氟磷酸锂、电解镍、多数锂原材料、电解钴等价格上涨，其他产品价格持平。光伏价格指数周环比持平；光伏产业链中硅料价格上行，硅片、组件价格持平。2月汽车、乘用车、新能源汽车产销同比均由正转负；汽车出口同比增速收窄，新能源汽车出口同比转负。2月中国动力电池和储能电池产量、中国动力电池装车量三个月滚动同比增幅收窄。2月各类装载机、挖掘机销量同比由正转负；挖掘机开工小时数三个月滚动同比增幅收窄。中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量均上行；BDI上行，CCFI、CCBFI、BDTI下行。

【消费需求】生鲜乳价格下行，白酒批发价格总指数上行；猪肉价格下行，生猪平均价上行，仔猪批发价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损收窄，外购仔猪养殖利润由亏转盈；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格下行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价、玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均上行；本周中药材价格指数下行；本周文化纸、白卡纸价格上行；2月中国免税品进口金额累计同比下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；本周螺纹钢价格、钢坯价格下行；唐山钢坯库存下行，铁矿石港口库存、主要钢材品种合计库存均上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平；库存方面，秦皇岛港煤炭库存周环比上行，天津港焦炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比持平。

全国水泥价格指数下行。玻璃价格指数下行。Brent国际原油价格下行；化工产品价格指数上行，有机化工品期货价格涨跌互现，纯苯、天然橡胶和苯乙烯价格涨幅居前，辛醇、DOP、沥青价格跌幅居前。本周工业金属价格普遍上涨，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格上涨，钴价持平；黄金、白银期现价格上行。

【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周SHIBOR利率持平；1年/3年国债到期收益率周环比下行。A股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率下行、商品房成交面积下行，全国二手房出售挂牌量指数上行。

【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。