后市展望：

周五大盘探底回升，沪指2700点失而复得。三大指数开盘涨跌不一，随后市场持续走弱，午后大盘继续下挫，沪指盘中一度失守2700点。临近尾盘，北向资金逆势抄底、沪深300ETF成交量亦急剧放大。指数在大幅杀跌后探底回升，截至收盘三大指数跌幅收窄，深成指、创业板指跌超2%。盘面上，上海本地股局部回暖，房地产板块异动，传媒板块抗跌，食品饮料板块局部活跃。下跌方面，CRO板块午后跳水。个股板块跌多涨少，银行板块收涨，煤炭板块收平，房地产、食品饮料和农林牧渔等板块跌幅较小；环保、计算机、综合、国防军工和电子等板块跌幅较大。概念指数方面，同花顺中特估100、乳业、超级品牌、供销社和养鸡等板块跌幅相对较小；成飞概念、科创次新股、HJT电池、光刻机和PCB概念等板块跌幅较大。

继去年12月央行重启PSL投放后，1月份，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增PSL1500亿元。中共中央总书记强调，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。

央行原行长表示，当前要把增加社会资本金投资和融资放在重要地位，处理好一级市场与二级市场的关系，推动保险资金、养老金、企业年金等长线资金入市，进一步发展股权投资，畅通PE/VC的融资渠道和退出渠道等，总之要千方百计增加全社会的资本金投资。资本市场方面，2月1日晚，超过300家上市公司发布回购及增持的相关公告。不仅新的回购、增持方案层出，还有240多家公司公告了回购、增持的最新动态，多家上市公司董事长及高管亦积极出手，以实际行动进行增持，用实际行动表达对市场和公司未来发展的信心。此外，国家新闻出版署发布2024年进口网络游戏审批信息，共32款游戏获批。

周五指数全天探底回升V型反转，市场维持弱势，全市场超4900只个股下跌，两市成交额放量至8000亿水平。周五盘面持续杀跌后护盘资金介入，市场情绪较弱，但考虑到大盘估值处于相对低位，近期北向资金逆势布局持续净买入，年前指数具备一定的修复动能。此外，周五多只高息股逆势走强，农业银行、长江电力等多只高息股创出历史新高。

在市场避险情绪较浓，叠加央企市值管理考核政策催化，年前大盘价值风格有望延续占优。

从宏观环境来看，国内1月PMI指数小幅回升，经济趋稳因素有所增加。地方两会密集召开，政策部署继续聚焦稳增长稳信心，地产政策亦在不断调整优化。海外方面，虽美联储释放鹰派态度，但当前中美货币政策周期差处于收敛，客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间。资本市场方面，证监会定调建设以投资者为本的资本市场，进一步优化融券机制，市值管理挂钩央企负责人业绩考核，释放强烈政策信号，积极回应市场关切，提振市场信心。考虑到临近春节长假，两市量能或将保持温和，市场底部区域仍有待夯实。往后看，随着多部门及地方两会稳步推进经济稳增长政策落地、业绩风险充分释放、资本市场增量政策不断出台将对权益资产提供支撑，从而驱动风险偏好的回升，当前降至冰点的悲观情绪有望触底修复，市场底部有望逐渐明晰，投资者可给予市场更多信心与耐心。板块配置上建议关注中特估密集催化下的央企红利低波和高股息板块。

风险提示：

内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。