【下周策略】

本周走势回顾

沪指走出四连阳，重返2900点。周一三大指数呈现普跌格局，沪指跌破2800点，创出近期调整新低，随后指数超跌反弹，沪指接连收复2800和2900点关口，最终沪指周K线收红。从周K线来看，上证指数上涨2.75%，深证成指下跌0.28%，创业板指下跌1.92%，科创50指数下跌2.53%，北证50指数下跌5.32%。个股板块涨多跌少，房地产、建筑装饰、石油石化、煤炭和非银金融等板块收涨，美容护理、电力设备、电子、医药生物和纺织服饰等板块跌幅靠前。

本周北向资金净流入约121.01亿元，其中沪市净流入约112.91亿元，深市净流入约8.10亿元。

下周大势研判：延续向上震荡修复路径

从本周市场来看：

首先，经济强省将2024年经济增速目标定在5%左右，地产政策继续调整优化。

其次，证监会定调建设以投资者为本的资本市场，市值管理挂钩央企负责人业绩考核。

最后，央行降准幅度超市场预期，并进行结构性降息。

总体来看，沪指走出四连阳，重返2900点。从市场环境来看，经济强省将2024年经济增速目标定在5%左右，地产政策继续调整优化。2024年作为实施“十四五”规划的关键一年，当前我国政府债务水平和通胀率都较低，政策工具箱也在不断充实，财政、货币以及其他政策都有比较大的回旋余地，加力实施宏观政策有条件、有空间，宏观政策有望继续靠前发力。资本市场方面，证监会定调建设以投资者为本的资本市场，市值管理挂钩央企负责人业绩考核，提振市场信心。资金面方面，央行降准幅度超市场预期，并进行结构性降息，回应市场主体关切，修复微观主体情绪。往后看，美联储政策转向、物价水平和价格预期目标相比仍有距离、新一轮存款利率调降，年后降息依然可期。从技术面来看，沪指超跌反弹，短期多头占据主动进攻态势。当前市场整体估值仍处于历史极值低位水平，中期无需过度悲观。考虑到当前市场下跌风险已经得到显著释放、多部门及地方两会稳步推进稳增长政策落地、监管层仍会出台更多提振资本市场政策等因素，市场信心必将重聚，大盘或将延续向上震荡修复路径，投资者可给予市场更多信心与耐心。

操作建议：

板块建议关注银行、食品饮料、建筑装饰、电力设备、家用电器和TMT等行业。

风险提示：

内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑导致外需回落，国内出口承压；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。