本报告导读：

人民币已成为全球第五大国际货币,油气进口贸易成为人民币国际化新的拓展机遇。石油人民币前景广阔，将挑战石油美元垄断地位。石油人民币有望成为A股的增量资金,中东主权财富基金影响力将扩大。

摘要：

人民币成为全球第五大国际货币，离岸人民币规模稳定。到2022年末，主要离岸市场人民币存款余额超过1.5万亿元，与上年末基本持平。其中，中国香港人民币存款余额为8357亿元，在离岸市场中排第一位。

油气进口贸易成为人民币国际化新的拓展机遇。2023年4月中国与海湾阿拉伯国家合作委员会成员国达成首单LNG跨境人民币结算交易。用人民币结算双边贸易具有重大经济意义，有利于推进人民币国际化进程。

石油人民币前景广阔，将挑战石油美元垄断地位。由于美国原油的自给自足能力大幅提升，原油净进口量较之以往显著下降，对于中东国家的贸易影响力出现下降，为石油人民币的推出带来了新的契机。尽管目前与海合会国家油气贸易人民币结算刚刚起步，但随着中阿中海合作进一步加深，石油人民币前景广阔。

石油人民币有望成为A股的增量资金，中东主权财富基金配置潜力仍较大。根据2023年三季报前十大流通股东信息统计，中东主权基金目前已披露的直接持有的A股总市值不足120亿元。若2023年中国油气贸易总量中的10%以人民币结算，估算当年石油人民币规模在2900亿元上下，若其中五分之一回流A股，则理论上可带来近600亿元/年的增量资金。目前海合会国家主权财富基金总资产超过40000亿美元，若其于未来十年匀速增配A股至1%比例，则理论上可带来300亿元/年的增量资金。

风险因素：油气贸易人民币结算比例不及预期；中东主权基金配置A股比例不及预期；地缘冲突等黑天鹅事件导致贸易受阻。