市场表现：本周(1.6-1.12)低市盈率、大盘、设备制造风格表现居前；高市盈率、小盘、科技风格表现相对靠后。主要股指中，宁组合逆势上扬，茅指数、创业板指相对抗跌；科创50、中证1000表现靠后。行业涨跌幅上，美容护理/电力设备/商贸零售涨幅居前，电子/计算机/通信跌幅居前。热门概念中，光伏涨幅领先。

盈利预测变动：1月24年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为商贸零售（+2.74%）、汽车（+0.34%）；下调幅度靠前的行业为房地产、纺织服饰、交通运输。数字经济产业链细分方面，以Wind一致预期看，24年盈利预期排序：显示面板（287%）>光模块（66%）>半导体封测（65%）>半导体材料（48%）>SAAS（46%）>数据安全（45%）>数字政府（42%）>IDC（37%）。

行业景气核心指标变动：1）价格下行：动力煤、焦煤/焦炭、钢铁、玻璃、铜/铝、布油、水泥等；2）大金融：地产方面，高频成交数据回落明显，房地产供给侧政策支持力度加大。据克而瑞地产研究，1.1-1.7日，30城商品房成交面积同比-36.6%，且环比大幅回落，14个重点监测城市二手房成交面积111.4万平方米，环比下滑27%，同比微增1%，同比增幅明显回落。银行方面，12月社融平稳，政府债继续支撑；3）高端制造：汽车方面，1月车市有望“开门红”。据乘联会，1月1-7日，乘用车市场零售37.8万辆，同比去年同期增长21%，较上月同期增长14%；新能源车市场零售11.4万辆，同比去年同期增长66%，较上月同期下降12%。光伏方面，P型电池片价格触底反弹。4）消费：必选方面，猪价弱势依旧，供大于求加剧。可选方面，酒企布局春节营销，分化仍在加剧。

估值水平及交易热度：主要宽基指数股权风险溢价均位于7年90%分位上方；全A/全A非金融两油/上证指数估值分别处于5年3.9%/9.8%/10.2%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年0.0%/0.0%分位数附近，多数二级行业PB已位于10年20%分位下。交易热度方面，消费板块热度上行明显，电力设备热度高位。