周四指数探底回升，沪指2900点失而复得，深成指、创业板指涨超1%。三大指数早盘集体低开，沪指跌破2900点，随后指数探底回升，创业板指领涨，沪指2900点失而复得，午后指数震荡拉升，涨幅进一步扩大，最终三大指数集体收涨，白酒引领消费股走强，新能源赛道回暖。北证50指数跌超6%。个股板块涨多跌少，电力设备、美容护理、纺织服饰、食品饮料和商贸零售等板块涨幅靠前；仅煤炭板块收跌。概念板块方面，光伏逆变器指数、葡萄酒指数、HJT电池指数、游戏出海指数和光伏屋顶指数等板块涨幅靠前；最小市值指数、次新股指数、高送转指数、血氧仪指数和新型工业化指数等板块跌幅居前。

国务院20日上午以“打造市场化法治化国际化一流营商环境，持续激发市场活力和社会创造力”为主题，进行第五次专题学习。管理层指出，将一视同仁支持各类所有制企业发展壮大，加快全国统一大市场建设，释放积极的信号。农业农村部表示，持续推进大豆油料生产，优化生猪产能调控机制，未来农林牧渔政策方向值得持续关注。本周以来，集运市场交投氛围浓厚，12月20日晚间，上期能源先后发布调整集运指数（欧线）期货相关合约交易手续费、部分合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知，抑制投机。

周四指数探底回升，两市量能温和放大，市场赚钱效应极好，沪指在2900点位置失而复得，显示出市场承接能力较好。而指数经历连续回调后，整体估值已经重新跌到历史低位，资产价格或计入过多悲观预期。考虑到当前市场总体仍处于历史估值低位，具有较高的安全边际，中期无需过度悲观。往后看，当前我国经济恢复基础尚不牢固，逆周期调节政策仍有进一步加码的空间，增量政策出台预期将不断升温，制约市场的外部环境因素也有望迎来改善，后续市场有望企稳修复。当下投资者可围绕着中央经济工作会议精神，进行行业配置比如围绕着数字强国、科技强国、制造强国的现代化产业体系主线如AI、数据要素、半导体、工业机器人、智能家电和消费电子等领域。又或者关注前期超跌板块的估值修复机会如新能源板块、食品饮料板块等。

风险提示：

内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。