摘要（核心观点）：

稳预期、稳增长。中央经济工作会议于12月11日至12日召开，部署2024年经济工作。在宏观政策及2024年经济工作方面作出了具体安排。在政策落实上，要准确把握政策取向，强化协同联动、放大组合效应，打好提前量、留出冗余度，注重有效性、增强获得感，着力提升宏观政策支持高质量发展的效果；在行业及产业发展部署上，涉及新型工业化(数字经济、人工智能)、战略性新兴产业(生物制造、商业航天、低空经济)、产业新赛道(量子、生命科学)、转型升级(数智技术、绿色技术)、新型消费(智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货潮品)、传统消费(新能源汽车、电子产品)、新基建、外贸新动能(中间品、服务、数字、跨境电商)、房地产发展新模式(“三大工程”)、海洋经济、银发经济。

11月份经济数据总体改善。11月份工业增加值同比继续改善，同比增长6.6%，带动1-11月份工业增加值继续回升。11月份服务业获得了较快增长。全国服务业生产指数同比增长9.3%，快于10月份增长，其中住宿和餐饮业同比增长30.6%，大幅高于其他行业，恢复较快。11月社会消费品零售总额同比增长10.1%，较10月继续加快。1-11月份固定资产投资同比增长2.9%，与1-11月份持平。11月份货物进出口总额37004亿元，较上月继续改善，单月对美国出口由降转增，结束前期连续下行。总体上，11月份经济数据改善，表明经济仍处于回升态势中。需求端还需要进一步恢复，不过随着政策的效果逐步显现，需求端将不断改善。

当前或是布局市场的时间窗口。中央经济工作会议对2024年经济工作进行部署，2024年的政策力度仍值得期待，在政策的支撑下，经济有望延续向好趋势。2024年美联储或开启降息周期，欧洲降息预期也在增强，全球流动性有望迎来拐点。中央经济工作提及2024年的行业及产业方向，政策有望落地实施，将会为行业配置带来较多的催化因素，是具备配置价值的方向。长期具体行业可关注：电子、生物医药、工业互联网、人工智能、新能源、家用电器等。历史上几次美联储暂停加息至开启降息的时间区间内，A股周期板块有较好的表现，短期可关注周期板块，如有色金属、建筑建材、金融、机械设备、能源等。主题关注：国企改革、中特估、新基建、顺周期等。

风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。