报告摘要

11月经济总体运行平稳，不过内生动能偏弱、政策带动效果较强的特征还是比较明显。一是宏观政策加大逆周期调节力度后，基建和制造业投资提速，进一步助力经济持续修复。二是接触型聚集型商品及服务消费维持高景气度，商品零售增速的波动性反映出内需动能仍待稳固。三是地产延续弱势。当前北京和上海已推出新一轮购房刺激政策，后续还需更多政策落地以巩固经济持续回升向好的基础。