民营经济是促进经济增长、增加就业、改善民生不可或缺的力量。今年下半年以来，国家密集出台一系列政策举措，助力民营经济发展壮大。近日，八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》(下称“支持民营经济25条”)，从加大信贷资源投入、畅通债券融资渠道、扩大股权融资规模等关键处入手，以25条具体举措，对金融支持民营经济进行全方位部署。

水深则鱼悦，城强则贾兴。以沪市为例，2020年国务院出台《关于进一步提高上市公司质量的意见》以来，上交所积极优化上市公司结构和发展环境，牢牢坚持“两个毫不动摇”，为民营经济借力资本市场实现高质量发展提供源源不断的助力。

截至2023年11月末，沪市有1373家民营企业，占沪市上市公司总数的六成，总市值合计近15.47万亿元，占比近28%，较2019年的占比增加超7个百分点。以2023年11月末数据计，2020年以来沪市新增民企606家，对应总市值约5.23万亿元;沪市市值千亿元以上的民营企业由9家增至14家、市值百亿元以上的民营企业由187家增至362家，勾勒出一大批民营企业借助上交所平台茁壮成长的图景。

经营活力迸发

对比近三年的发展数据，相较2019年，沪市民企截至2023年三季度末净资产年均复合增速超过19%，近三年的净利润年均复合增速达10%。2022年经营性现金净流入在7122亿元以上，近三年复合增长率超过6%，在体现了较强抗风险、稳增长能力的同时，也表现出更高的盈利质量。

尤其今年以来，沪市民企现金流转换步伐继续加快。以沪市主板为例，民企的现金流与净利润比值较上年同期增加0.3个百分点，均优于其他实体企业。

与之“呼应”的是，民企内部运营效率的提升和资本结构的改善。仍然从沪市主板观察，今年沪市民企三季度末资产负债率相较年初减少0.8个百分点，存货周转率同比增加0.1次，优于市场整体水平。

从行业来看，作为推进中国式现代化的生力军，沪市民企广泛分布于30多个行业，尤以新能源、新材料、电力设备、医药生物等战略性新兴产业居多，对优化沪市产业结构发挥了重要作用。

如隆基绿能作为光伏产业链龙头企业，制定支撑全球零碳发展的“绿电+绿氢”战略，先后多次刷新太阳能电池效率世界纪录，组件产品出货量稳居全球第一;再如华友钴业，今年前三季度，公司三元正极材料、三元前驱体、镍产品出货量分别同比增长13%、42%、236.58%。

创新驱动发展

“支持民营经济25条”提出，在结构上，要加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。

从沪市公司的实践来看，近年来，民企聚焦产业发展需求，加大科技投入力度，通过强化投资拉动、创新驱动、产业带动的“链条”，让新动能不断积聚、新优势加快塑造，发展动能持续增强。

据统计，2019年至2022年，沪市民企研发总投入从1627.12亿元大幅攀升至3202.96亿元，2022年研发投入占营业收入比例达4%以上。

随着科技研发的不断深入，各产业转型升级的节奏也在换挡提速。

一方面，数字化、智能化转型趋势明显。如福耀玻璃紧抓新能源汽车和智能化的市场趋势，大力推动HUD玻璃、天幕玻璃和可调光玻璃等高附加值产品的发展;宇通客车已在自动驾驶技术、车联网及智能网联云平台技术、多场景燃料电池系统等方面取得多个重大突破。

另一方面，沪市民企前瞻性布局生命健康、基因技术等未来产业，构建先发优势的步伐加快。如华大智造的基因测序仪业务研发和生产已处于全球领先地位，具备独立自主研发的能力并实现了临床级测序仪的量产;恒瑞医药十年研发投入超300亿元，在肿瘤、自身免疫疾病等领域进行广泛布局，创新药物研发布局不断丰富。

“作为推动中国式现代化的生力军，民营经济发展趋势长期向好。”三六零董事长周鸿祎表示，“作为中国的民营科技企业，未来，我们更要在国家的持续关心下，不断提高自主创新能力，抢占未来产业竞争制高点，为经济发展注入新动力。”

资本助力发展

“支持民营经济25条”提到，要更好发挥多层次资本市场作用，扩大优质民营企业股权融资规模。推动注册制改革走深走实，大力支持民营企业发行上市和再融资。继续深化并购重组市场化改革，研究优化并购重组“小额快速”审核机制，支持民营企业通过并购重组提质增效、做大做强。为此，上交所进一步畅通民营企业融资渠道，解决其资金短缺的“燃眉之急”。

2020年以来，沪市新上市民营企业606家，IPO合计融资额超7065亿元，其中有410余家民营企业登陆科创板，打通了科技创新与资本对接的渠道。三年来，沪市民营企业披露再融资402家次，融资金额超9200亿元;69家次披露并购重组，涉及金额合计3115亿元。

与此同时，上交所持续加大对实体民企尤其是“卡脖子”领域民企的支持力度，增加民企“绿灯案例”。譬如，收购森泰能源，成为九丰能源践行天然气业务“上陆地、到终端、出华南”发展战略的一个突破口。“2021年下半年以来，国际天然气价格持续震荡攀升，并与陆气价格长时间倒挂，原有单一线条海气资源‘