2023年前三季度，公司实现营收174.85百万元/同比+13.08%、归母净利润51.47百万元/同比+2.64%、扣非归母净利润49.30百万元/同比+16.84%；实现毛利率52.85%/同比+1.74pct，净利率29.65%/同比-3.47pct。

行业领军企业，主营招标服务。公司是国内招标代理行业的领军企业，主要为医疗、交通、能源等领域的客户提供招标代理服务及招标后续采购服务。1）招标代理服务：

招标代理服务主要为委托人组织招标活动并提供相关服务，以业务服务费为主要收入来源；2）招标增值服务：招标增值服务主要提供招标后续的采购代理和工程造价服务，近年来公司招标增值服务咨询和监理人员增加，导致业务人工成本增幅较大。

毛利较去年同期上升，资产周转率略有提高。1）盈利能力：2023年前三季度公司实现毛利率52.85%/同比+1.74pct，净利率29.65%/同比-3.47pct；期间费率来看，销售费率3.77%/同比+0.19pct，管理费率17.43%/同比+0.00pct，研发费率4.92%/同比+0.77pct，财务费率-6.89%/同比-0.31pct；2）营运能力：公司总资产周转率为0.20，同比略有提高；3）现金流情况：公司经营性现金流净额为-5.06百万元/同比由正转负。

“一主两翼”经营模式，降本增效优化服务。公司积极实施“一主两翼”发展战略，构建以招标代理及增值服务为主，全过程业务与数字化业务为两翼的经营模式。公司国义招标采购平台加入广东省公共资源交易“一张网”体系，丰富市场渠道的同时拓宽应用场景。未来公司将稳步推进降本增效，通过简事、简流程融合降低市场主体交易成本，为市场提供优质招标投标、政府采购交易服务能力。2023年12月6日市值10.35亿元，对应PE(TTM)15.33倍。

公司交易方式为连续竞价交易，首发主办券商为海通证券，持续督导主办券商为海通证券。

风险提示：经营风险、财务风险、人力资源风险、合规操作风险、重点资产重组风险