期货、现货“双杀”正在碳酸锂市场发生。据上海有色网(SMM)数据，12月6日，电池级碳酸锂报价跌至11.7万元/吨~12.8万元/吨，均价报12.25万元/吨，与11月初的16.4万元/吨相比，跌幅超25%。

碳酸锂价格下跌，也正在波及产业链生产经营。多家锂企向证券时报记者反映，目前碳酸锂现货价格，已经跌破了一部分提锂企业的生产成本。减产、停产的现象正在一些中小企业上演，也有企业采用套保来应对。同时，伴随着碳酸锂价格不断下跌，产业链上市公司的价值正在重构，近期下游的动力电池企业正在密集回购。

减产停产正在发生

“目前的价格之下，对碳酸锂提锂企业确实考验挺大，已经跌破一些中小企业的成本价，据我们所知，周边很多中小碳酸锂提锂企业，减产、停产的情况正在扩散。”12月6日，国内一家万吨级的上市锂企人士对证券时报记者称，“从我们公司来说，目前的价格之下，还有一些盈利空间，但确实已开始减产。目前，我们公司的提锂分为两条线，自供提锂生产线还在生产，但是从海外锂矿提锂这条线目前已经停止了。”

2021年至2022年，全球的碳酸锂价格一路高歌时，上游的碳酸锂提锂企业赚得盆满钵满。其中，被誉为“锂矿双雄”的天齐锂业和赣锋锂业，2022年净利润分别达到了242亿元和205亿元，分别同比增长1060%和292%。融捷股份的锂精矿产品2022年毛利率高达91.42%，同比增加近30个百分点;盐湖股份的碳酸锂产品毛利率达91.96%，同比增加超过20个百分点。

不过，伴随着今年以来碳酸锂价格的下跌，相关企业的业绩也大幅下滑。今年前三季度，天齐锂业净利润降至80亿元，赣锋锂业降至60亿元。部分锂企甚至还出现了亏损，譬如江特电机前三季度亏损了近亿元。在此背景之下，停产、减产就不难想象。

“今年下半年，碳酸锂价格单边下跌，目前现货市场价格大致在11万元~12万元/吨，这对于那些需要外购锂矿的提锂企业来说，很多都已亏损。甚至低品位的自供矿，也不一定能赚钱。基于当前的市场环境，我们公司也调整了经营策略，今年的实际产量，可能较往年下降三四成左右。”上述万吨级锂企人士对记者称。

对于碳酸锂提锂企业来说，盈利能力受制于自供矿的比例、矿的含锂品位、以及各自的提锂工艺等多种因素。碳酸锂价格的大幅下跌，对于自家没矿，或外购比例较大的提锂企业来说，无疑是一种考验。

“从产量来说，今年公司实际产量可能只有去年八成。去年行情好的时候，公司的经营模式全部是自购矿加工，这样赚得多。但是，今年行情不好，公司调整了经营模式。其中一部分给某头部电池企业代加工，收取稳定加工费。”12月6日，一家宜春碳酸锂加工企业董秘对记者称，“目前市场下，外购锂矿加工很难做，现在我们公司这部分业务还在坚持，但实际产量比去年少了很多。”

同日，百川盈孚碳酸锂行业分析师对记者称，目前上游锂盐企业停产并不多，只能随行就市出货，主流还是长协为主，买矿生产长协出货就会亏损，但是企业又不想退出产能。另外部分中小企业给寡头企业加工，成为代工厂，赚取微薄的加工费来维持企业运营，基本也不会考虑买矿自己生产，这也成为一种市场趋势。随着锂价持续下跌，锂盐厂考虑的是如何活下来，不被挤出去。下游正极厂目前也面临这样的问题，多数选择为电池厂加工为主，少量的自营也只是维持。

虚高价格正常回归

“原来价格虚高，现在差不多了。长期来看，碳酸锂价格可能会到8万元/吨上下。锂矿并不缺，在自然环境中有很多这种资源，这个价格是比较正常、健康的。”12月6日，西部某锂企负责人对证券时报记者称。

据悉，全球锂资源主要分布在南美锂三角、澳大利亚和中国等地。根据美国地质勘探局数据，2022年全球锂资源储量为2600万金属吨(折合碳酸锂当量约为1.38亿吨)，其中，智利、澳大利亚、阿根廷、中国的占比，分别为36%、24%、10%、8%。国联证券近期研报显示，目前，全球待开发锂资源项目多处在前期勘探阶段。短期来看，全球锂资源供给增量主要由西澳锂矿、南美盐湖、中国锂云母及非洲锂辉石项目所贡献。

国内锂云母提锂，主要集中在江西宜春，这里也有“亚洲锂都”之称。前些年，伴随着碳酸锂价格一路上涨，江西宜春凭借着丰富的锂云母资源，成为产业资本淘金的重地。譬如，国轩高科、宁德时代、比亚迪、科力远、永兴材料等数十家上市公司，纷纷在宜春地区落子。

上述产业资本在进入宜春地区后，纷纷选择锂矿开采或新建碳酸锂冶炼。如此一来，也使得当地的碳酸锂供给出现大幅增长。公开数据显示，宜春2022年碳酸锂年产量约为15万吨，约占全国碳酸锂总产量四成。预计到2025年，宜春锂云母精矿和碳酸锂产量将分别跃升至700万吨和50万吨以上。

“这两年来，碳酸锂行业的投资过热，导致供大于求，进而导致产能过剩，现在属于价格的正常回归。”上述西部某锂企负责人称，长期来看，碳酸锂价格下跌是一件好事，随着新能源行业发展，储能的需求会大幅增长，碳酸锂价格的下跌，有利于下游打开更多的应用市场，这些应用端的出现，会消化行业过剩产能。现在，全球的碳酸锂市场需求主要在