报告摘要：

据同花顺数据：11月六大发电集团耗煤量日均值79.14万吨，环比小幅回落0.7%，低基数之下同比增速较高。

另中电联口径11月前三周燃煤发电企业日均发电量同比分别为3.1%、5.6%、-0.8%（10月最后一周同比3.4%）。

1中电联表示“整体来看，当前电煤库存处于高位，但近期主产地煤矿事故频发，产地安检力度逐步加大，后续煤炭产能释放可能受到一定影响；同时近期大范围、高强度寒潮天气增多，电厂采购需求会进一步提升”。

据同花顺数据，11月六大发电集团日均耗煤量79.14万吨，相较10月环比回落0.7%（2013-2022年11月环比读数为-8.0%-12.3%，均值为3.7%），相较去年11月均值回升7.6%（10月全月同比-0.3%）。

另据中电联口径数据，11月3日-11月9日、11月10日-11月16日、11月17日-11月23日燃煤企业日均发电量同比增速3.1%、5.6%、-0.8%（10月周度发电量同比增速区间为3.4%-8.5%，10月最后一周增速3.4%）。

同期发电量两年复合增速为1.5%、1.2%、-0.9%（10月两年平均增速区间为-0.9%-4.6%，10月最后一周两年平均增速-0.9%）。

11月代表居民生活半径的地铁客运量数据延续小幅扩张，全国十大城市地铁客运量日均值5993万人，较10月环比回升2.4%。在10月假期形成的基数较高的背景下，11月执行航班数据环比下行，国内执行航班（不含港澳台）日均值环比回落6.7%。

据Wind数据（以下若未特别注明，报告数据均来自Wind）：截至11月30日，北京、上海、广州、深圳地铁客运量均值分别录得980万人（10月日均965万人）、1080万人（10月日均1021万人）、922万人（10月日均887万人）、817万人（10月日均756万人）。全国十大城市地铁客运量日均值5993万人次，9-10月数据分别为5714、5854万人。11月周度数据为6031、5927、6029、6019万人，10月最后一周为6129万人。除四大一线城市以外，南京、重庆、苏州、成都地铁客运量均值环比变动幅度分布于-4.2%-0.9%。地铁客运量为居民生活半径与社交距离的影子指标，居民生活半径变化会影响消费和服务业。

截至11月30日，国内执行航班日均值录得11677架次，其中9-10月度日均值分别为12798、12512架次，环比读数回落6.7%。11月执行航班（周度）日均值分别录得11682、11442、11760、11853架次，计划航班日均值分别为14259、13876、13801、13699架次。11月国际航班、港澳台航班均值分别录得1069、310架次，仍处于历史高点区间。历史上航班指标与服务业活动预期指数存在一定相关性。

11月地产销售表现整体偏弱，后两周数据呈一定程度的边际修复。11月30大中城市日均成交面积31.8万方，9-10月日均成交分别为34.1、33.9万方。周度分布来看，11月1日-7日、8-15日、16-22日、23-30日成交面积日均值分别为28.9、27.7、34.1、36.4万方。全国二手房出售挂牌价格指数回落，但主要城市成交环比有所回升。

截至11月30日，全国30大中城市商品房日均成交面积录得31.8万方，月度均值环比回落6.2%，相较去年同期下降17.2%。周度分布来看，11月1日-7日、8-15日、16-22日、23-30日成交面积日均值分别为28.9、27.7、34.1、36.4万方，10月最后一周（10月24日-31日）成交面积47.5万方。一、二、三线城市日均成交面积同比分别为-18.3%、-10.8%、-30.2%（10月同比分别为-7.7%、9.8%、-23.2%）。

主要城市二手房成交有所回暖。截至11月30日，北京二手房成交（签约）套数月均值468套，环比回升20.2%；深圳、成都、南京二手房成交面积环比增速录得26.8%、7.8%、24.4%。11月百城土地溢价率月均值2.8%。

全国二手房出售挂牌价指数回落，月均值环比、同比分别录得-1.2%（前值-1.1%）、-5.7%（前值-5.1%）。

截至11月前26日，国内港口完成货物、集装箱吞吐量较去年同期分别增长2.4%、3.9%，集装箱与货物吞吐量增速均不同程度高于10月。值得注意的是，11月波罗的海干散货指数（BDI）大幅上行，11月末较10月末读数环比上行幅度达101.3%。中国沿海散货运价指数环比上行11.1%，增速录得2022年4月以来新高；中国出口集装箱运价指数CCFI环比回升8.0%。

11月前20日韩国出口增速2.2%（10月全月同比5.1%，9月全月同比-4.4%，去年同比6.1%），其中半导体前20日出口同比2.4%（10月前20日同比-6.4%），计算机外围设备前20日出口同比-12.6%（10月前20日同比3.5%），无线电通讯设备前20日出口同比0.2%（10月前20日同比6.1%）。

截至11月26日，国内港口完成货物、集装箱吞吐量均值同比分别录得2.4%、3.9%，今年10月同比分别录得2.3%、0.7%，（今年5月以来）高点为9月同比的9.7%、9.4%。11月波罗的海干散货指数（BDI）收于2937点，环比涨幅达101.3%，月环比涨幅为仅次于2020年6月历史次高；中国沿海散货运价指数收于1063.2点，环比涨幅达11.1%，月环比涨幅为2022年4月以来新高；中国出口集装箱运价指数收于876.7点，环比涨幅录得8.0%。

11月整车货运流量数据环比进一步走高。