指数估值：估值跌多涨少，上证50领跌

宽基指数层面，估值跌多涨少，上证50领跌。PE-TTM历史分位：各指数跌多涨少，上证50领跌41个PCT，中证1000领涨07个PCT，PB-LF历史分位：各指数跌多涨少，上证50领跌26个PCT.中证1000领涨04个PCT，风格指数：估值跌多涨少，消费，大盘股领跌，稳定领涨。PE-TTM历史分位：各风格跌多涨少，消费领跌26个PCT，稳定领涨17个PCT：大盘股领跌3.2个PCTPB-LF历史分位：各风格跌多涨少，消费领跌22个PCT，稳定领涨3.5个PCT：大盘股领跌O.8个PCT.

行业估值：PE消费者服务领涨，PB综合金融领涨行业PE：估值涨多跌少，消费者服务领涨，国防军工领跌。PE-TTM历史分位：各行业涨多跌少，消费者服务领涨16个PCT医药亦涨10个PCT：国防军工领跌30个PCT，PE-G对比：汽车具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，综合金融领涨，基础化工领跌，PB-LF历史分位：各行业跌多涨少，基础化工领跌13个PCT.综合金融领涨200个PCT.PB-ROE对比：银行，石油石化具有性价比。红利指数：中证红利指数股息率591%（+001PCT），较高等级信用债利差2.23%（+0.05PCT），较10年期国债利差3.25%（+006PCT）。

情绪：交易活跃度下降，换手率跌多涨少，成交额跌多涨少换手率：各指数跌多涨少，中证1000领跌143%，上证50领涨157%，成交额：各指数跌多涨少，中证1000领跌16.7%，上证50领涨16.0%。两融余额：截至11月30日，两融余额167万亿，环比回落008%。融资买入额占比：截至11月30日，融资买入额占全A成交额比例7.21%，环比小幅回落0.67个PCTERP：小幅回升截至12月1日，万得全A风险溢价为4.74%，较11月24日回升0.06个PCT。

风险提示：地缘政治不确定性，全球流动性收紧水平超预期，国内经济增长不及预期