后市展望：

周五指数探底回升，沪指、创业板指收涨。早盘三大指数集体低开，三大指数出现不同程度的跌幅，午后指数探底回升，最终沪指和创业板指收涨，深成指跌幅收窄。个股板块涨多跌少，传媒、计算机、通信、社会服务和建筑装饰等板块涨幅靠前；家用电器、食品饮料、汽车、美容护理和农林牧渔等板块跌幅靠前。市场环境方面，11月财新中国制造业PMI升至50.7，为三个月来最高；多家银行召开房企融资座谈会，对各房企择优进行支持。从技术面来看，指数探底回升，赚钱效应偏好。对于当前指数的估值，无论是横向还是纵向对比，我们认为其具有较高的安全边际和投资性价比。另外，汇率企稳，市场内生修复动能不断积攒，12月的中央经济工作会议以及政治局会议带来的潜在增量信息将有助于市场风险偏好的回升，指数有望企稳修复，关注两市量能以及北向资金流向，操作上建议关注TMT、建筑装饰、食品饮料、家用电器等行业。

风险提示：

内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。