货币政策

受特殊再融资债及万亿国债扰动，资金面持续偏紧，叠加MLF超额续作，市场对降准预期有所降温。后续来看，央行将更加重视金融支持实体的结构和效率，适度容忍信贷增速的下降；更加重视货币政策在跨周期视角下的效果，适度容忍M1和M2的剪刀差。