核心观点:人民银行的政策基调较二季度发生明显变化，更加注重一是跨周期和逆周期调节;二是准确把握货币信贷供需规律和新特点，加强货币供应总量和结构双重调节;三是更加注重内外均衡。与中央金融工作会议以来人民银行的公开发言和专栏文章表述一致。在此政策基调上，人民银行先是在专栏一中阐述利率政策后续取向，传统政策利率(OMO/MLF)的重要性有所下降;随后在专栏二中阐述如何盘活存量资金，提高资金使用效率，货币政策操作将更具定力;接着在专栏三中阐述货币政策与财政政策如何协同，表示政府债券的集中大量供给仍需央行通过降准，中期借贷便利、公开市场操作等多渠道做好流动性安排，后续大量的OMO操作可能是常态;最后强调汇率方面立足长远。发轫当前，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秋序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。
1、人民银行对国内经济的关注重点由短期动能切换至长期结构转型。展望未来，经济内生动力还将不断增强，一是消费潜能继续释放。二是投资新动能促进稳总量、优结构。三是出口仍具有较强竞争力。同时也面临一些内外部挑战。从国际看，地緣政治冲突加剧，世界经济增长的不确定性.上升，发达经济体利率持续高位，外溢风险仍可能通过汇率、资本流动、外债等渠道冲击新兴市场经济体。从国内看，以债务拉动经济增长的效能降低，房地产供求关系发生重大变化，推动经济加快转型的紧迫性上升。
2、人民银行关注海外“高通胀、高利率、高债务”的挑战。一是经济增长仍未恢复至疫情前水平。二是高利率下通胀压力依然存在。三是全球债务水平处于历史高位。四是全球金融潜在风险逐步累积。
3.人民银行认为物价短期还将维持低位，未来将回归常态水平。近期我国CPI同比在0附近运行，主要是受去年同期猪肉价格较快.上涨的基数影响，核心CP1同比保持基本稳定，服务CP1较上半年还有所加快，与经济恢复向好的走势基本一致，PPI降幅也总体趋于收敛。随着各项政策加快落地见效、内需持续改善，物价上行动能将进一步积蓄。
4、人民银行的政策基调较二季度发生明显变化，更加注重一是跨周期和逆周期调节;二是准确把握货币信贷供需规律和新特点，加强货币供应总量和结构双重调节;三是更加注重内外均衡。与中央金融工作会议以来人民银行的公开发言和专栏文章表述一致.稳健的货币政策要精准有力，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱，着力营造良好的货币金融环境。准确把握货币信贷供需规律和新特点，加强货币供应总量和结构双重调节。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，立足长远、发轫当前，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
5、在此政策基调上，人民银行先是在专栏-中阐述利率政策后续取向，降低实际贷款利率的抓手在贷款市场报价改革红利、存款利率市场化调整机制、和金融机构让利，传统政策利率(OMO/MLF)的重要性有所下降。下一步，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，继续实施稳健的货币政策，持续发挥LPR改革效能和存款利率市场化调整机制作用，落实好已.出台的降低存量房贷利率等一系列政策，推动企业居民融资成本稳中有降，发挥好货币政策促消费、稳投资、扩内需作用，推动经济持续回升向好。且人民银行删去“更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”这一表述，“总量和结构双重功能”这一措辞曾出现在202001.202104、202201.202202的《中国货币政策执行报告》，与之对应央行均有降息操作。202002-202103、202203.202301的《中国货币政策执行报告》未出现该措辞，与之对应央行没有降息操作。
6、人民银行随后在专栏二中阐述如何盘活存量资金,提高资金使用效率，一是更加注重科技创新、先进制造、绿色发展:、中小微企业等重点领域的合理融资需求是否得到充分满足;二是传统领域或面临信用收缩;三是人民银行对信贷数据:的总量和短期波动关注度下降，货币政策操作将更具定力。在推动金融高质量发展过程中，不仅要看信贷总量增长，更要看科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业等重点领域的合理融资需求是否得到充分满足，评估增量和存量贷款支持经济增长的整体效能。总体上，盘活存量贷款、优化新增贷款投向对支撑经济增长同等重要。此外，也可以更多关注涵盖更全面的社会融资规模，或者拉长时间观察累计增量、余额增速等变化。我国经济已由高速增长阶段转入高质量发展阶段，信贷增速本身需要适配经济增长逐步提质换档，加上信贷结构中“增”的一面和“减”的一面在时间.上可能不同步，有时会导致短期信贷增长出现一些波动，要避免对单月增量等高频数据的过度解读。
7、人民银行接着在专栏三中阐述货币政策与财政政策如何协同，表示政府债券的集中大量供给仍需央行通过降准、中期借贷便利、公开市场操作等多渠道做好
