核心观点：

双十一全网GMV同比+2%，直播电商增速最快。根据星图数据，2023年双11全网GMV（不包含新零售、社区团购渠道）达11386亿元，同比+2%。分渠道来看，综合电商（天猫、京东、拼多多）合计GMV约9235亿元，同比-1%；直播电商（抖音、快手、点淘）合计GMV约2151亿元，同比+19%。其中，家用电器合计GMV约1526亿元，同比-3%。

电商平台官方战报：（1）京东：新老商家数量较去年同期增长超1.5倍；（2）天猫：11月11日当天天猫百亿补贴成交额同比增长699%，购买用户同比增长386%；（3）抖音：超值购频道下支付GMV为去年双11同期的577%，低价秒杀频道整体订单量是去年双11同期的1510%；（4）快手：电商消电家居行业品牌GMV同比增长624%；（5）苏宁易购：洗烘套装、洗碗机、扫拖机器人销售额分别同比增长117%、125%、132%。

家电公司官方战报：（1）美的：Midea品牌零售额同比增长近20%，东芝品牌销售额同比增长超40%，华凌品牌销售额同比增长近40%；（2）海尔智家：海尔智家位列2023年双11大家电行业全网份额、渠道和品类第一；（3）追觅科技：销售额同比去年双11增长100%；（4）倍轻松：抖音平台10.20-11.11的销售情况同比增长397%；（5）火星人：全网销售额突破4亿元；（6）极米投影：短焦投影销量同比增长200%，线下门店4K投影GMV同比增长200%；（7）九号公司：

自营全渠道销售额同比增长85%，线上销售额同比增长87%。

10.23~11.05清洁电器销售情况：根据奥维云网数据，2023双11开门红扫地机器人线上销售额24.7亿元，同比+20.8%；线上销量69万台，同比+20.5%；线上均价3583元，同比+0.3%；洗地机线上销售额27.1亿元，同比+11.6%；线上销量73.1万台，同比+37.6%；线上均价2341元，同比-18.9%。

投资建议：白电业绩保持稳步向上，估值中等偏下，推荐美的集团、海信家电（A/H）、海尔智家（A/H）；业绩有拐点的成长股石头科技、倍轻松。

一周行情回顾（2023.11.6-2023.11.10）：沪深300指数周度上涨0.1%，家电板块表现处于全行业中游水平，上涨0.7%，视听器材指数（申万）上涨5.8%，白电指数（申万）下跌0.7%。

风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。