本报告导读：

交易性市场风格延续，成交额增幅更大的中小盘指数表现优于大盘股指数，主题投资的轮动风格更加明确，推荐光刻胶和抛光液主题。

摘要：

交易性行情延续，中小盘指数的高成交额带来超额收益。11月第2周中证1000/国证2000指数交易额环比增加了10.55%/13.93%。而上证50/沪深300指数成交额环比增加了-5.86%/6%。在目前成交量驱动的交易性行情中，中小盘指数成交放量也推动行情表现优于大盘股，中证1000指数上涨了1.93%/2.27%，而上证50/沪深300指数上涨了-0.94%/0.07%。随着中美关系边际改善等一系列利好信息释放，下周A股成交额有望进一步提升，而中证1000指数的交易结构更好，更容易受益于成交额的边际改善，有望持续跑赢大盘指数。我们认为下一阶段主题将以轮动风格为主，但频率不会太高，在进行主题投资时也应该及时切换主题，推荐光刻胶和抛光液主题。

多数申万一级行业指数上涨，传媒行业涨幅最大。11月第2周，传媒（申万）行业周涨幅最大，周涨幅为5.28%。国产真人恋爱影视游戏《完蛋！我被美女包围了》连日登顶Steam国区畅销榜首。短剧平台成为流量新入口，原创短剧“河马剧场”冲进苹果应用商店娱乐类前五，中文在线旗下枫叶互动的真人短剧APPReelshort在欧美畅销榜排名也一路攀升。

11月第2周中小盘指数小幅上涨，表现略强于大盘指数。11月第2周中小盘指数和大盘指数皆呈上涨趋势，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为

1.93%/1.14%/-0.94%/1.05%/0.07%，中小盘指数表现略强于大盘指数。

11月第2周沪深京三市交易情绪向好，北向资金交易总额为5,748.65亿元，呈现净流出状态，周内成交净买入-79.53亿元。11月第2周，专精特新/中证1000指数/沪深300指数均上涨，单周涨幅分别4.89%/1.93%/0.07%。11月第2周中小盘指数小幅上涨，北向资金呈净流出状态。

11月第2周中证1000/中证500指数均呈现资金净流出状态，整体A股龙虎榜活跃度较上周上升。11月第2周中小盘指数资金净流出较上周减少。11月第2周，中证1000/中证500净主动买入额分别为-112.52亿元/-71.58亿元，净主动买入额较上周分别增加349.63亿元/158.93亿元。中证1000中的计算机、非银金融、通信，中证500中的非银金融、家用电器、电力设备行业净资金流入增幅较大。全部A股上榜次数为274次，市场整体活跃度较上周上升。

风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行