维持目标价19.40元，维持增持评级。维持2023-2025年EPS预测为1.09/0.97/1.30元，同比+39%/-11%/+33%，参考可比公司给予公司2024年20倍PE，维持目标价19.40元，维持增持评级。

10月销量同环比小幅增长。长安汽车10月销量24.1万辆，同比+7.2%，环比+1.7%。长安汽车1-10月销量211.1万辆，同比+10.8%；自主品牌销量174.8万辆，同比+15.9%；自主乘用车销量134.1万辆，同比+22.1%；自主品牌海外销量19.7万辆，同比+26.2%。2023年公司内部目标年销量为253万辆，截至10月底完成进度83.4%。

不同品牌同环比表现差异较大。10月长安自主/长安福特/长安马自达分别实现销量14.3万辆/1.9万辆/1.3万辆，同比+2.9%/-12.3%/+63.2%，环比+10.0%/-26.9%/+30.0%，其中长安自主销量同环比小幅提升，长安福特销量同环比显著下滑，长安马自达销量同环比显著提升。

新能源月销5.7万辆，同比显著提升。10月自主品牌新能源销量5.7万辆，同比+57.1%，环比+11.8%，其中深蓝品牌10月交付15513辆，环比-10.7%，随着智能化版本深蓝S7i、深蓝SL03i上市，深蓝11月销量有望环比走高。1-10月累计自主品牌新能源销量36.4万辆，同比+88.8%。

风险提示：价格战风险、产能受限的风险、新能源渗透率提升不及预期的风险。