本期投资提示

新增项目环比增加，过会及注册项目180宗。上两周新增6宗定增项目（其中竞价3宗），环比增加5宗；终止6宗定增项目（其中竞价2宗），环比增加2宗；发审委通过7宗（其中竞价4宗），环比持平；证监会通过5宗（其中竞价4宗），环比增加5宗。处于正常待审阶段的定增项目共678个，其中已获发审委审核通过和证监会注册的待发项目有180宗，环比减少9宗。

过会率维持100%，“预案-过会”周期环比缩短。上两周无定增项目上会被否，过会率维持100%，环比持平。从审核周期来看，统计以非简易程度发行的定增项目，上两周过审的7个定增项目从初始预案到过会周期平均为157天，环比减少33天；证监会注册通过的4个项目从过会到证监会注册通过周期为41天。

过审项目初步分析：以2023年10月27日收盘价计，本次过会/注册的8宗竞价项目中有2宗项目总市值低于50亿元；司太立、挖金客、中信重工所属申万一级行业PB及PE分位值均位于2017年初至今30%以内；中信重工本次发行对象包括控股股东控制的关联方中信投资控股，拟认购金额不超1亿元，占比12.08%。

上两周募资额环比大幅增加，募足率降至约六成。上市公告日在上两周的定增项目有16宗，环比增加10宗，募资额合计198.71亿元，环比增加647.31%，主要是受到招商蛇口85亿元募资额的带动。其中13宗为竞价项目，有8宗募足，募足率环比减少38.46pct至61.54%，募资率环比减少15.76pct至84.24%。13宗竞价项目基准折价率均值为12.96%，环比下降0.89pct。其中，思瑞浦按照八折底价定价。从市价折价率角度看，13宗竞价项目市价折价率均值为11.43%，环比上升0.11pct。

上两周平均申报入围率不足七成，平均报价溢价率为8.39%。上两周上市公告的13宗竞价项目平均有18家机构/个人参与报价，最终有11家机构/个人获配，平均申报入围率为67.12%。从反映投资者报价竞争激烈程度的溢价率来看，13宗竞价项目平均申报溢价率为8.39%。其中，盘龙药业更受到投资者追捧，参与报价的投资者数量最多，达到36家，申报溢价率同样位居第一，达到10.86%；最终有13家机构/个人获配，对应入围率为36.11%；其市价折价率与基准折价率分别为6.62%、6.17%，均处于较低水平。

竞价解禁胜率不足三成，行业下行拖累表现。上两周首次解禁的竞价定增项目有14宗，其中3宗解禁收益为正，正收益占比21.43%，环比下降3.57pct；14宗竞价项目的解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为-7.73%、3.33%，环比分别上升0.38pct、7.16pct。进一步拆解竞价解禁收益来看，上两周解禁的14宗竞价项目平均市价折价率为12.89%，环比上升0.34pct；行业β贡献上，14宗项目在“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅均为负，均值为-11.06%，环比下降6.78pct；个股α贡献上，有11宗项目在“发行-解禁”期间的个股涨幅为负，均值为-9.56%，环比上升6.81pct。

风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。