我国将增发1万亿元国债；汇金入市。调整大类资产配置顺序：股票>大宗>货币>债券。

宏观要闻回顾

经济数据：9月一般财政收入同比下降1.26%，一般财政支出同比增长5.17%；9月规模以上工业企业利润同比增长11.9%。

要闻：我国将增发1万亿元国债，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力；中共中央政治局召开会议，审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》；国家数据局10月25日上午挂牌；中美经济工作组以视频方式举行第一次会议；中央汇金公司10月23日买入交易型开放式指数基金（ETF）；据经济观察网，中国将推动新一轮“房改”。

资产表现回顾

人民币资产价格反弹。本周沪深300指数上涨1.48%，沪深300股指期货上涨1.79%；焦煤期货本周上涨4.22%，铁矿石主力合约本周上涨2.57%；股份制银行理财预期收益率收于1.6%，余额宝7天年化收益率上涨11BP至1.93%；十年国债收益率上行1BP至2.71%，活跃十年国债期货本周上涨0.26%。

资产配置建议

调整大类资产配置顺序：股票>大宗>货币>债券。国内方面，中央财政将在今年四季度增发2023年国债一万亿元，作为特别国债管理，此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。财政“增量工具”终于落地，财政“稳增长”决心明确，预计有望拉动年内乃至明年基建投资增速，助力经济稳步修复。因此，我们上调全年GDP增速至5.3%。万亿国债政策落地释放了较为明确的稳增长宏观政策信号，加之年底前会议较多，也打开了市场对政策的想象空间：三中全会传统上重点讨论经济发展和改革问题；五年一次的金融工作会议已经延迟了一年，如果今年召开可能重点强调服务实体经济；经济工作会议可能继续着力2024年稳增长目标。万亿国债落地后，市场预期2024年经济增速目标或仍将设定在5%增速附近，提振了市场对风险资产的信心。

风险提示：全球通胀回落偏慢；欧美金融风险扩散；国际局势复杂化。